全部答案

2018-04-18 16:27:05

•   企业并购支付方式及融资方式如下：
  一、企业并购支付方式
  并购支付中主要考虑的是获取并购标的资源或金融工具，主要有以下几种方式：
  1、现金支付方式：是指收购企业通过支付现金获得目标企业资产或控制权。现金支付方式需要收购企业筹集大量现金用以支付收购行为，这会给收购企业带来巨大的财务压力。
    
  2、证券支付方式：是指收购企业通过发行新证券(股票或债券)以换取目标企业(资产或股票)的并购过程。具体有以下两种形式：
  (1)股票支付方式。在股票支付方式下，收购企业通过发行新股以购买目标企业的资产或股票;其中较为普遍的是股票交换这种形式。
    股票交换是指收购企业发行新股以换取目标企业股票。
  (2)债券支付方式。在债券支付方式下，收购企业通过发行债券获取目标企业的资产或股票;此类用于并购支付手段的债券必须具有相当的流通性及一定的信用等级。
  3、杠杆收购：是指少数投资者通过负债收购目标企业的资产或股份。
    杠杆收购与前面所提及的债券支付方式相比，有一个显著的区别就是杠杆收购以高负债率而著称。杠杆收购的一个特例是管理层收购：企业管理当局利用杠杆收购本公司股票。
  二、融资方式
  融资方式所涉及的是筹集并购资源的金融工具：它主要有内部融资和外部融资两大渠道。
    
  1、内部融资是指收购企业利用留存盈余进行并购支付，其对应的支付方式主要是现金支付方式。
  2、外部融资是指收购企业通过外部渠道筹集资金进行并购支付。外部融资包括债务融资和权益融资。
  (1)债务融资：指收购企业通过举债来筹集并购所需的资金，该融资方式对应于债券支付方式和杠杆收购方式。
    
  (2)权益融资：指收购企业通过发行权益性证券(如股票)筹集用于并购支付的资金，这种融资对应于股票支付方式或交换方式。
  三、企业并购的方式有哪些
  1、整体收购目标公司
  整体收购目标公司的具体做法与后果是收购方吞并目标公司的全部，在并购行为完结时，目标公司不复单独存在而成为兼并方的一部分。
    兼并方在接受目标公司时，同时也将目标公司的全部包括资产(有形与无形)、债权债务、职工人员等都接收过来，然后按照自己的经营管理方式进行管理经营。
  在这种形式下，并购方特别需要关注目标公司的负债情况，包括未列债务与或有债务，并就有关债务承担做出明确而具体的安排。
    因为目标公司一旦移交给并购方，这些债务就会成为并购方的债务，由收购方承担。如若事先不清，事后被证明是有一大笔债务要由兼并方承担，那兼并方就会背上沉重的包袱，甚至得不偿失。
  2、收购目标公司资产
  收购目标公司资产指只获取目标公司的一部分或全部资产。
    资产除有形资产即不动产、现金、机械设备、原材料、生产成品等外，一般也包括无形资产例如商誉、专利、许可、商号、商标、知识产权、商业秘密、机密信息、加工工艺、技术、诀窍等，以及向政府取得的企业经营所需的一切许可、批准、同意、授权等。
  经由收购目标公司资产形式收购后，目标公司可以继续续存下去，经营下去，也可以在其认为缺少必要的资产并了结了企业的债权债务而不必或不能继续经营下去时，即刻解散。
    无论目标公司是继续存续还是随后解散，都对收购方无任何影响，除非收购目标公司资产是以承担目标公司的部分或全部债务为代价。
  在这种形式下，收购方不必担心目标公司的债权债务会对收购方带来什么影响，因为依这种形式并购方取得的只是目标公司的一些物，物本身只不会承担什么债权债务的。
    但是并购方需注意所收购的物是否存在有抵押或出售限制等事情，如有，就需由目标公司先将抵押或出售限制的问题解决了，再进行并购事宜。
  3、收购目标公司的股权
  收购目标公司的股权股票或股份是现今发生最多的一种公司并购形式。在这种形式下，收购方经由协议或强行收购的方式发出收购要约，取得目标公司一定数量的股票或股份。
    目标公司照常存续下去，债权债务也不易手，但其股东人员、持股比例却发生了变化，目标公司的控制权发生了变化和转移，因之而起的则是经营目标、经营管理人员、经营方式、经营作风等均可能发生变化。
  收购目标公司的股票的结果是收购方取得了目标公司的控股权，成为目标公司的大股东，兵不血刃，和平演变，直接操纵，控制目标公司。
    上述几种方式，从不同角度、不同方面来比较，各有利弊。
  如果经评估，并购一个目标公司在法律上无障碍或无严重障碍，从而使此项并购可以进行，律师就要分析各种并购形式对并购方的利弊或或产生的法律责任。帮助当事人确定一最佳并购形式，把法律风险降低到最低限度，并取得包括税收等平衡的利益。
    这里，合理避税的安排也是极为重要的。

  全部
  

  背***

  2018-04-18 16:27:05

  6 6 评论

  分享
  提交评论