山东铝业股份有限公司（SH：600205）与新中国同龄，前身是1949年成立的华东冶炼总厂，先后更名为山东铝厂、五0一厂、张店铝厂，1993年改名为山东铝业公司。
现主要产品生产能力：水泥140万吨、生产氧化铝10万吨、钒精矿9000吨、烧碱6万吨、氯气5万吨、铝合金门窗3万平方米、建筑业产值3.5亿元，公司拥有冶炼工程建设监理甲级资质和国家四级房地产开发资质，具有三星级宾馆资质。截止到2005年底，公司实现利税6030万元，实现利润414万元，总资产15.13亿元，在岗员工4604人。
中国铝业集团山东分公司，企业前身是国家“一五”期间156项重点建设项目之一，1954年7月1日建成投产，是新中国第一个氧化铝生产基地，投产之后曾独立承担国家所用氧化铝供应达12年之久；是国家首批40家企业技术中心及国家重点扶持的512家国有大中型企业之一，是国家科技成果重点推广计划项目技术依托单位，被誉为“中国铝工业的摇篮”。企业拥有良好的管理基础，深厚的技术底蕴，优秀的企业文化，高素质的员工队伍。产品有氧化铝、铝锭、铝型材、氢氧化铝、4A沸石、拟薄水铝石、高温氧化铝、细氢氧化铝、硫酸铝、铝酸钙等十余种产品，年产160万吨氧化铝，70万吨化学品氧化铝，是全国六大氧化铝生产基地之一，2004年被中铝公司确定为化学品氧化铝基地。
600205山东铝业具有私有化潜在概念： 公司控股股东中国铝业已分别在香港和纽约发行H股股份和美国托存股份(ADR)，并曾宣布发行15亿A股计划，私有化将一揽子解决关联交易与股改对价难题，加之近年来受益于国际氧化铝价格暴涨，为收购准备了充足现金流。
并且公司股权结构相对清晰，在谈判对象和价格确定方面均相对简单。 在中铝系的A上市公司中，以生产氧化铝为主的山东铝业与中国铝业存在同业竞争，从消除同业竞争的角度，中国铝业首选将山东铝业私有化的可能性较大。比较“中铝系”各公司股权结构，山东铝业的私有化也较为容易。
山东铝业总股本67200万股，中国铝业目前持有山东铝业所有国有法人股，占总股本的71。43％，流通A股占28。57％，股权结构相对简单。最近一段时间山东铝业在股市持续走强，亦是对其整合预期的反映。如果采取现金收购方式，山东铝业流通股1。92亿股，目前股价在20元左右，所需现金支付数额偏高(2005年中期中国铝业现金存量在53亿元人民币)。
另一种可能的方式是吸收合并，在中国铝业A股发行上市的同时，山东铝业流通股份按适当比例换取中国铝业新发股份，相应地，山东铝业的股东成为中国铝业的股东，中国铝业将山东铝业吸收合并。 业内人士推测，中国铝业一旦确定私有化进程，那么，第一个对象就是山东铝业，除了上述提及的因素外，还有两个因素 ，一是因为山东铝业目前的动态市盈率不高，而随着近来国际上氧化铝价格再创历史新高，从而提升了山东铝业在2006年业绩的预期，那么，此时收购山东铝业的成本相对较低。
二是因为山东铝业的主导产品冶金用氧化铝的销售以现货为主，其化学品氧化铝的产量也是中国铝业各子公司中最大的，因此，将山东铝业作为中国铝业进行私有化战略的首选对象，较能得到海外股东对中国铝业战略布署的认同。而且这也得到了一个信息的佐证，这就是早在去年中国铝业突然否定了山东铝业的增发议案，看来，中国铝业回归A股市场的战略早已体现。
关于股改，山东铝业经与大股东中国铝业股份有限公司沟通，公司股权分置改革正在研究中，股改目前尚未有明确时间表。 题外的话： 山东铝业2005年每股收益达1。294元，包括QFII在内的机构投资者在去年第四季度大幅增持了公司股票。
公司前十大流通股股东中，QFII占了三席。其中瑞银华宝以2。01%的持股比例位居榜首，持股量也由去年三季度末的8589014股提高到13493864股;花旗环球、汇丰银行则分别以5259289股、2202451股跻身公司前十大股东名单，分居第二和第九位。
除QFII外，其它机构投资者也是大幅增仓，总体持股由三季末的2570。23万股提高到4474。63万股，增幅达74。09%。股东总数也相应由52772户降至39645户。2006年4月29日山东铝业公告，根据国内外氧化铝市场需求和价格情况，公司将主导产品冶金级氧化铝出厂价格由5200元/吨上调为5650元/吨（含税），上调幅度为8。
7%。今年以来，国内氧化铝价格一直维持着震荡上行的趋势，中国目前氧化铝港口交货价为6300元/吨左右。山东铝业2005年共生产85。04万吨冶金级氧化铝，此次价格调整将对公司全年经营业绩产生积极影响。
答：山东铝业有良好的业绩支撑着，目前价格适中，稍加调整，后市行情看好。详情>>
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