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投资者怎样参与可转债申?

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投资者怎样参与可转债申?

投资者怎样参与可转债申购

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    2019-03-05 10:09:29
  •   有以下方式:
    1、原股东配售。大部分转债发行时采用100%优先配售制度(每股配售价格=转债发行额度/A股股本),原股东能够以每股一定的价格配售获得转债。由于一二级市场存在价差(配售转债付出的是面值100,二级交易往往在100以上),除非市场坏境特殊,一般股东都会参与。
      特别是对于大股东来说,无论是否想稀释股权,大概率会全力参与。 2、一级打新,有收益但是难以买到量。转债配售的余额会供一级市场打新,打新分为网上和网下,机构参与的是网下,网上的规模可以忽略不计。和股票打新不一样的是,转债打新不需要底仓,但是需要保证金。
      
      每个转债发行时都有一个定金比率,比如定金比率是20%,那么打新就是5倍杠杆。打新的收益率来源于一二级市场的价格差,收益率约为(上市后首日涨幅*中签率*杠杆*年化系数-资金成本)。对于转债来说,原股东配售比例是影响中签率最重要也是最难以估算的变量,只能从持股比例来简单估算,一般来说机构持股比例较高的股票原股东配售比例也较高。

    杨***

    2019-03-05 10:09:29

  • 2018-06-27 16:20:05
  •   很多投资者都参与过新股申购,但参加过可转债申购的投资者却并不多。新股申购制度改革后,网上申购设有限额,因此,资金量大的投资者资金使用效率受到了限制。其实,除了申购新股,申购可转债也是一种低风险的投资方式,并值得投资者关注。可转债全称为可转换公司债券,与其它债券一样,可转债也有规定的利率和期限,但和一般债券不同的是,可转债可以在特定的条件下转换为股票。
      不考虑转换,可转债单纯看作债券具有纯债价值或直接价值。如直接转换为股票,可转债的价值称为转换价值。在计算时,转换价值等于对应股票的价格乘以转股比例。比如,某可转债的转股比例为10,当对应股票价格为11元时,转换价值为110元;当股票价格为9元时,转换价值就是90元。
      一般而言,可转债的价格不会低于其纯债价值或转换价值,因而价格存在下限。当可转债对应股票表现不好时,可转债股性偏弱债性偏强;而当股票表现出色时,可转债的价格更多受到股票价格的影响。随着新股发行的重启,可转债的发行也开始活跃起来,近期就有包括厦工转债、西洋转债、龙盛转债等多只可转债发行。
      可转债上市后涨幅一般在30%左右,在近期新股上市后平均涨幅下降的情况下,这样的收益也是相当可观的。可转债的申购和新股申购类似,但也存在不同。首先,可转债的发行面值都为100元,申购的最小单位为1手1000元,且必须是1000元的整数倍。由于可转债申购1手需要的资金较少,因而获得的配号数较多,中1手的概率较申购新股高。
      其次,股票申购时实行T3规则,即申购资金在申购日后第三个交易日解冻,而可转债申购则采用T4规则,资金解冻在申购日后第四个交易日。投资者需要注意的是,每个股票账户只能申购一次,委托一经办理不得撤单,多次申购的只有第一次申购为有效申购。除了直接申购外,由于可转债发行会对老股东优先配售,因而存在所谓的抢权申购策略,即投资者可以在股权登记日之前买入正股,然后在配售日行使配售权,获得转债。
      抢权申购需要持有股票至股权登记日,因而存在一定的风险,投资者在股票价格较低、市场较好时采用较为妥当。投资者认购转债时,可根据自己的意愿决定认购可配售转债的全部或部分,但每个账户中认购额不得超过规定的限额。配售的缴款期仅有一天,一般在股权登记日后的一个交易日。
      由于优先配售采取取整的办法,实际配售量以1000元为单位,凡按照配售比例计算配售量不足1000元的部分,视为投资者放弃,所以投资者必须拥有一定数量的股票数才可能配售到可转债,如果股票太少则可能失去优先配售获得可转债的机会。

    亲***

    2018-06-27 16:20:05

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