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风险投资有怎样的必要性?

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    2008-03-24 09:33:14
  •          我国实行改革开放近20年来,国家对国有企业的投融资体制进行了多次改革,从直接由国家财政拨款,到拨改贷,企业从银行申请贷款,再到发展证券市场融资,改革的力度不可谓不大。但是,国家对中小企业,特别是民营高科技企业的发展一直支持力度不大,这导致了一种矛盾的现象:一方面,国有企业普遍存在着借钱、要钱、多投资的极大冲动,在资产负债率居高不下的同时,净资产收益率却一降再降;而那些产权关系清楚,极具发展潜力的民营高新技术企业却告贷无门,始终未能建立较好的融资渠道。
      这是因为,国有商业银行在对非国有企业的贷款上存在着许多成文与不成文的限制,不愿对非国企贷款;另外,非国有企业目前几乎没有上市的机会,很难从证券市场上得到资金。这些最有发展前途的企业却因资金的短缺不能快速发展。由于资金不足,企业只能依靠自身积累发展,所以导致企业规模普遍较小,市场竞争力不强。
      尤其是高新技术企业,直接面对的是国际跨国集团的竞争,往往因企业规模太小而不能形成规模优势,难以与之相抗衡。 依靠企业自身的积累永远都是需要的,企业没有内部积累,也就不可能有任何抗御风险的能力。但是,仅仅停留在以自身的积累进行再投入是难以应对激烈的市场竞争的。
       从现在市场趋势看,往往是高起点、大投入的企业才能占领市场。完全依靠自身的积累进行大投入对于大多数企业来说是做不到的,没有融资的积累是低效率的积累,如果企业的资本积累仅仅局限在由生产经营而产生盈利之后进行分割,企业的资本积累就非常地有限,企业也不能得到快速和超常规发展。
      要实现企业的快速和超常规的发展,就必须把积累的视野拓展得更宽一些。当今世界上一些最著名的大公司都是在资本运营的过程中,实现超速发展的。当然,并不是所有的企业都具有超速发展的能力,也不是企业发展的任何阶段都能超速发展,市场在赐给企业超速发展的机会上是十分吝啬的,能否抓住机会,不仅取决于企业本身,还与企业的投资环境有紧密关系。
       在市场经济体制仍未完善的今天,实现企业超速发展的限制不只在于企业家的素质,因为在市场经济秩序没有完整确立的条件下,企业的经营比在规范的市场经济体制下要复杂的多,我国大部分非国有高科技企业的领导素质是比较高的。
      但是他们缺少的是更规范的市场环境,这其中包括资本运营的外部环境。市场经济规律这个无形的巨手,推动着市场化的企业前进。 更多的内容可以进这个网站看看 。

    科***

    2008-03-24 09:33:14

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