权证与期权区别之处文章来源：本站整理 文章作者：佚名 添加时间：2008-8-8 0:23:30 【减小字体】 【增大字体】  权证同期权有什么区别呢? 很多投资者可能都不甚了了。从广义上来看，权证可以说是一种特别形式的期权；不过，在香港，权证同在交易所上市的期权仍有很多不同之处。
  
　　不论是在联交所上市的股票期权还是在期交所上市的期货期权，其相应资产 ( 例如正股或期指 ) 、有效期和行使价等等都是由交易所订定的；相反，在符合港交所有关规例的前提下，权证发行人的自由度就大得多，它们可以因应市场需要而发行多种不同资产、有效期和行使价的单一Call轮 ( 认购证 )或Put轮 ( 认沽证 ) 、一篮子股证甚至X轮 ( 特种认股证 ) 等等。
  此外，交易所也规定期权市场实行‘庄家’制度，庄家必须应客户要求开出后者所查询某一期权的买入价和卖出价；而权证市场则没有‘官方’的庄家存在，不过那些经常发行权证的投资银行为了维持旗下认股证的合理价和流通量，也积极参与有关权证的买卖，客观上起着庄家的作用。
  
　　在香港，期权的成交量一直都比权证少，因此期权的买卖差价要比权证的差价大，期权投资者往往需要付出较高的交易成本，这反过来也进一步降低散户买卖期权的意欲。在另一方面，权证的买卖形式和方便程度同一般股票一样，比较高的成交量和较低的买卖差价使到它们比较受投资者欢迎。
  
　　当然，权证也不是全无局限的，例如同样是认购 ( Call ) ，即看好某一资产将来的价格，期权策略可以是买入认购期权 ( Buy Call ) 或沽出 ( 沽空，Short Sell ) 认沽期权 ( Sell Put ) ； 但对权证投资者来说，就只有买入认购股证 ( Call轮 ) 一种方式，而不能够抛空认沽证 ( Put轮 ) ，有一定的局限。
  换言之，期权散户在有需要时可以同庄家‘互换位置’；但权证投资者，则不能够‘变身’成为发行人。
　　要小心的是，期权的这种‘方便’对没有足够专业知识、资金和对冲策略的散户来说却不
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