对于一家上市公司而言,过去的辉煌事迹和今日的妥善经营等业绩，已经反映 在今日的股价上了。因此，对于投资人而言，能否赚钱，取决于未来的成绩。巴菲特也曾说过,真正决定投资成败的，是公司未来的表现。因此说，投资股票，其实就是“购买未来”。就因为投资成绩是由未来而定，所以巴菲特认为，行业的性质比管理人素质更重要。
因为管理人可以“变质”，而整体行业情形一般不那么容易变相。任何一个经济体系里的各种行业，都存在不同程度的竞争情形。对于容易进入的行业，竞争会异常激烈;对于消费者注重品牌行业，获利情况会比较良好。巴菲特说，超级市场这个行业的竞争是非常激烈的，而有些行业的竞争就不那么激烈。
作为消费者肯定会注意到，超级市场中商品的价格竞争是非常激烈的，因此管理人必须时常关注对手的削价情形，以便作出对策。比如世界最大的百货连锁公 司沃尔玛的创办人沃尔顿先生在世时就是天天都到主要对手K- Mart的好几家分 店去参观。他说他参观的目的就是要看看，人们到底为什么会来这里购物？巴菲特说，叫一个呆板的人去管理类似可口可乐这样的公司，10年过后,公司照样会好好经营。
但如让这个人去管理超级市场，那么企业就等于是快速自杀。在零售 业里，缓慢行动等于失败。历史上有很多零售连锁商，刚开始赚了大钱并快速发 展,但最终还是渐渐退步，直到倒闭。巴菲特告诫投资者们在选购公司时，应该选那些即使是呆板的人也能管理的公司。
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