“好花不与殜香人。”起笔空中传恨。把所念的女子比喻为好花，即梅花。以好状花，纯然口语 却一往情深，这些都是词人对花或对人衷心的礼赞。“殜香人”是词人自道。好花不共惜花人，传尽 天地间一大恨事。然而词人至老其犹未悔之意，亦可体味于言外。起笔词人只是写其平生心态，极 空灵之致。
“浪粼粼。”词人寤寐求之，求之不得，想象之中，遂觉此梅花所傍之溪水，碧浪粼粼，隔绝 了好花与惜花人。这也是“鬲溪梅”调的原意。《诗•汉广》云:“汉有游女，不可求思。汉之广矣，不 可泳思。江之永矣，不可方思。”《蒹葭》云:“所谓伊人，在水一方。
溯洄从之，道阻且长。溯游从之， 宛在水中央。”千古诗人，其情感相近，其想象也达到同一境界。“又恐春风归去绿成阴。玉钿何处 寻。”想望好花，在水一方。烟波粼粼，不可求之。只怕重归花前，已是春风促使绿叶成荫，而好花已 无处寻找。杜牧《叹花》诗云:“自恨寻芳到已迟，往年曾见未开时。
如今风摆花狼藉，绿叶成阴子满 枝。”此词化用了语意。“又恐”二字，更道出月月年年恨别于伤春伤别。玉钿本为女子之首饰，此转 喻梅花之姿媚。此词本以好花象征美人，此则用首饰比喻好花，喻中有喻，而以表面看却毫无痕迹 可寻。尤妙者，由玉钿之一女性意象，遂幻出下阕之美人形象，堪称神来之笔。
“木兰双桨梦中云。小横陈。”全幅词境都是由想象而出，下阕二句，则是想象中套着想象，可谓梦 中之梦，幻中之幻。精诚所至，此臻极致。梦寐中，词人和思念良久的女子重逢，共荡扁舟于波心，恍若 在云端遨游。木兰双桨，芳舟之美誉，语出《楚辞•湘君》:“桂棹兮兰泄。
”芳舟之美，衬托美人之美，采 用楚辞字面，可以使梦境的情韵顿增。“小横陈”三字，为连绵句，带出美人斜倚舟中之娇态。横陈初看 刺目，似觉字面过于沾艳。然而白石词并无冶辞(朱彝尊《词综发凡》云:“填词最雅，无过石帚。”），细 体味之，始知只有词人精巧构思才会有此险笔而出。
盖非此二字，不足以写出美人之奇绝，不足以尽传 心中之美感也。状以小字，才可以使艳冶化为美好。碧浪粼粼，木兰双桨，与美人兮诉流光，此一超轶 尘外之境界，实为词人平生魂梦追求而出的对理想神采之境的幻化。《江梅引》云:“旧约扁舟，心事已 成非。”正可与此参玩。
然而，梦终归会醒，云也终归会流散。结笔二句，已从梦幻跌回想象中之现境^ “漫向孤山山下觅盈盈。翠禽啼一春”，梦醒云散，再也不见如花的美人，即好花仍不可得。依然是一片 绿浪粼粼，惜花之人，只隔着江岸，一人茕茕孑立。从下阕至结笔，词境情节呈大幅度跳跃，而中间的串 联便在于“盈盈”二字。
《古诗十九首》云:“盈盈楼上女，皎皎当窗牖。”盈盈本为美人之形容，此又借美 人转喻好花之姿媚，一语双关，美人之形象以想象中之好花比喻。句首下一“漫”字，写尽词人失落于好 花亦不好求。惜花人空向孤山山下寻觅好花，而好花终不可得，一春之中，唯闻翠禽对鸣而已。
杭州西 湖之孤山即本词“孤山”的原型。此词写想象之境，何来孤山？这其实正是词人弄笔故作狡狯之处。词 序明谓“寓意”，何能指实？孤山本多梅花，以前号称梅妻鹤子的林逋曾在此处隐居。词中之孤山，不过 代指好花之地。空向好花之地寻觅好花，意味着惜花人纵然重归故地，也已是绿叶成荫，玉钿难寻矣。
“一春”二字结穴，用凄美之字面，暗示时光的流逝，实写照出词人爱情悲剧之一生。《龙城录》云:赵师 雄，睢阳人，（隋)开皇中过罗浮山，天寒日暮，见林间有酒肆，旁有茅舍，一美人淡妆靓逸，素服出迎，相 互携手饮酒于家门，不觉醉卧。即觉，乃在大梅树下，有翠羽嘈唧其上，参差月色，更添惆怅。
结句暗用 这一故事，愈增全幅词境如梦如幻之感。
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