到期收益率是怎么计算的?
到期收益率是怎么计算的?
给你举一个例子,你自己去理解: 以0303国债进行计算(不是特别精确): 0303国债基本情况, 期限:2003-4-17至2023-4-17; 票面利率:3。4%(半年付息一次各1。7%); 2005-3-7日82。78元,全价84。
10元 如果我们买1手国债面值1000元(面值100*10张),如果不计算交易佣金,总购买价格为84。10元*1000=841元 如果我们持有该国债到2023-4-17,我们一共可以获得利息18*3。4%*1000=612元; 如果我们持有该国债到2023-4-17,我们一定可以拿到国债的票面价格(100元/张)即1000元,所以国债上涨的收益是:1000-841=159元。
我们投资841元的实际收益是:612+159=771元。 到期收益率是:(771/841元)/(约)18年=5。09%/年 注:1)精确的计算应该将剩余年限计算到天; 2)国债的利息也可以再投资(即有复利的概念,由于计算很复杂,这里不计算在内)。
把以后所有现金折现在今天,使净现值等于零时所用的折现因子就是到期收益率。固定利率的债券比较好算,浮动利率的不好算,因为不能确定每次收到的利息到底是多少。 从算法上你可以看出来,要用到现在的价格,利率,多长时间付一次息,付息日和到期日是什么。 用EXCEL就可以算,你可以用YIELD函数。
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