掉期交易(Swap Transaction)亦称“对冲交易”，是指买进(卖出)某一起息日外汇的同时卖出(买进)另一起息日的外汇交易。由四种形式组成： 1．隔夜掉期(Over Night Swap，简写O／N Swap)，即买入(卖出)当日起息某种外汇的同时卖出(买入)次日起息的掉期交易。
2．翌日掉期(Tomorrow／Next Swap，简写T／N Swap)，即买入(卖出)次日起息某种外汇的同时卖出(买入)成交日后第二个营业日起息的掉期交易。 3．即期对远期的掉期 ( Spot／Forward Swap)，即买入(卖出)某种即期外汇的同时，卖出(买入)远期外汇的掉期交易。
这是同时从事即期和远期的两笔交易，是最常见的掉期交易。 4．远期对远期的掉期(Forward／Forward Swap)这是一种相对复杂的掉期交易，即买入(卖出)某远期起息的某种外汇的同时，卖出(买入)另一远期起息的同种外汇的掉期交易。
进行掉期交易，一般出自两个目的：一是套期保值(Hedge)，即通过不同起息日的转换将远期汇价固定，从而避免因外汇市场波动所带来的风险。二是银行用以调整不同期限的资产负债结构。如两个起息不同、买卖方向相反的外汇交易，为避免因起息日不同而可能出现清算账户透支(Overdraft)或需垫补头寸，那么银行就可使用相配期限的掉期交易来协调和衔接不同的起息日。
例如，5月10日，A、B两银行成交一笔T／N USD／DEM的掉期交易。A银行在5月10日以1。7020的汇价买入100万美元，卖出170。20万马克，起息日为5月11日：同时A银行以1。7022的汇价卖出100万美元，买入170。
22万马克，起息日为5月12日。相应地，B银行作为A银行的交易对手，以1。7020的汇价卖出100万美元，买入170。20万马克，起息日为5月11日：同时以1。7022的汇价买入100万美元，卖出170。22万马克。经过此项交易，A银行赚取了一定的掉期点(0。
02万马克)，而B银行仅支付一定的掉期点就达到调整头寸结构的目的。 对于意欲进行国外直接投资、间接投资的投资者来说，利用掉期交易可以达到规避汇价波动风险，保证投资所得的目的。 例如：香港A公司打算在美国进行一项价值100万美元投资，期限为3个月。
现时香港市场上USD／HKD的即期汇率为7。7500，美元3个月远期贴水0。0080港元，那么，A公司用775。00万港元买入100万美元现汇用于投资，同时卖出100万美元的3个月远期外汇。这样，A公司在3个月后可以保证收回775。00万港元的投资本金(未计算利息)，今后无论美元汇率如何变化，均不会受到影响。
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答：掉期交易作用编辑由于掉期交易是运用不同的交割期限来进行的，可以避免因时间不一所造成的汇率变动的风险，对国际贸易与国际投资发挥了积极的作用详情>>
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