我认为这次央行调高再准备金率主要目的是减少货币投放量，直接控制商业银行的资金流动性，提高国有银行在央行的存款准备金，使货币退出流通环节，抑制因经济增长过快而出现通货膨胀。另一个目的就是通过此举给过热的中国经济降温。 我给你分析几点： 自去年11月起步的中国股市，一路攻城拔寨，日前将五年的失地尽收囊中，虽然其间也有两次装模装样的回调，但几乎地球人都知道牛市的主升浪或许才刚刚开始。
中国的汇率，也在中国央行增强弹性中高歌猛进，上周三在中国银行间外汇询价系统收于日高7。8661元，再创汇改来新高，距去年7月汇改以来，升值已近5%，而这或许只是“万里长征的第一步”。 国内的楼市，也继续在人人喊打中自弹自唱，虽然调控的令牌一道接着一道，但高高的房价仍在“烈火中永生”。
面对资产价格越来越倾向泡沫化，而政府似乎有点无可奈何：一边是实体经济中居高不下的固定资产投资和贷款规模，以及蠢蠢欲动的通货膨胀，而另一边却是涨得正欢的资产价格。如天平的一头已经失衡，很显然资产价格正在天平的一头跷起，主要原因是目前政府在全力以赴地致力于宏观经济调控，尤其是固定资产投资和贷款规模的调控，而对实体经济的抑制却为资产价格的上涨留出了空间。
一个重要的迹象是，从货币供应量看9月末广义货币供应量M2同比增长16。8%，持续持续四个月下滑，而狭义货币供应量M1却从6月份开始同步上升。按照往常经验，贷款规模的下降，M1的增幅也应跟着下调。奇怪的是，M1不降却反升。我想原因是，随着股市的膨胀和新股发行的恢复，大量准货币中的定期存款，都转向了活期存款，从而推高了M1，而这种现象正在愈演愈烈。
另外目前中国正大力发展直接融资以及银行和企业海外上市，可能会加剧这种现象。本身属于银行存款的居民和企业储蓄，现在都在财富效应的吸引下，转为上市融资的企业资金，而这些资金显然商业银行贷款规模将受到束缚，企业却更能自由支配。因此资产价格的上涨也可能正在强化：一方面外汇占款迭创历史新高，另一方面却在抑制商业银行贷款和企业的固定资产投资，我认为这次央行调高法准备金率，不能改变银行、企业和居民的资产负债表，最后的结果可能是资金直接或间接流进股市或其他资产市场。
而银行和企业的海外上市，更是给目前国国内资金的流动性火上浇油，大量的资金流进国内结汇，加大人民币汇率升值压力的同时，又给市场注入了大量流动性，而这些钱进入银行却因宏观调控而不能随心所欲地进入实体经济。 另外非常巧合的是，几乎在中国银行和中国工行上市的同时，中国央行都挥起了准备金率大棒，而且冻结的资金和他们在境外IPO的资金相差无几。
国内资产价格的上涨，以及实体经济的趋热，从表面看都可归咎于泛滥的流动性，或目前的汇率制度，但是从根源看，主要是中国消费-投资失衡导致的内外经济失衡。但在这种失衡下，中国还需同时注意调节实体经济和资产价格的平衡，否则按下了葫芦必然浮起瓢，上世纪九十年代的日本病和中国的泡沫经济就是前车之鉴。
。
上周五，央行宣布上调存款准备金率0。5个百分点，从7月5日起金融机构将执行8%的存款准备金率；城市信用社和现执行差别存款准备金率的金融机构同步上调0。5个百分点。 分析人士认为，央行此举主要是为了防止货币信贷总量增长过快，抑制流动性过多所带来的风险。
对A股市场来说，这是一条明显的利空消息，短期内必将拖累大盘向下寻求支撑。 资金面面临压力 中信证券认为，上调存款准备金率对股市而言是明显的利空消息。我国股票市场与货币总需求之间呈正相关关系，货币供应减少的预期直接对股市构成压力。 据悉，存款准备金率上调0。
5个百分点，大约将一次性冻结资金流动性1500亿元，但对股市资金面的影响绝不仅限于这1500亿元。因为，各商业银行需要部分调整贷款业务，以满足央行的要求，部分从商业银行流出后间接进入股市的资金也将被收回。 考虑到部分入市资金以短期贷款为主，该部分资金将加速从市场抽离，因此有可能会导致一些个股被釜底抽薪。
另一方面，从债市看，部分客户利用国债交易放大收益的预期，在央行缩紧银根下将成为“覆巢之卵”，而股市资金供给在一定程度上依赖债市，即买入债券后再回购融资买入股票。由此，基于乘数效应，业内人士预计，本次上调存款准备金率对股市资金面的影响至少在5000亿元左右。
银行地产不确定性因素增大 联合证券分析师张大威认为，对国家新一轮宏观调控，虽在预料之中，但央行这么快就出台这么激烈的调控政策，多少有些出乎市场意料。此前央行票据投放量已十分庞大，其效果应与提高准备金率相当，但在这个投放量没有下降的情况下就提高存款准备金率0。
5个百分点，显示管理层要动真格的了，未来宏观调控力度有可能进一步加大。 与此同时，有业内人士表示，按照历年的经验，上半年股市交投活跃，下半年则往往会向下回调，今年，应该也不会例外。整体而言，下半年行情的不确定性因素明显加大。另外，本次上调存款准备金率，银行、房地产是受影响最为直接的两大板块，整体以负面为主，而地产板块中的商业地产，相对而言，不利影响稍微小一点。
链接 历次调整存款准备金率后大盘的走势 1998年3月21日，存款准备金率由13%下调到8%，股指开盘微跌后开始大涨，至1998年6月4日，沪指累计涨了243点。 1999年11月21日，存款准备金率由8%下调到6%，股指在随后一个月内跌了123点，但后来爆发飙升行情，沪指从1341点一直涨到2245点。
2003年9月21日，存款准备金率由6%调高至7%，消息宣布后上证指数开始是小幅反弹的，但随后从1400点一线一直跌到1307点。2004年4月11日，存款准备金率调高至7。5%，沪指在此前的4月9日下跌42。93点后一直走熊，直到2005年6月份跌穿千点大关。
（于春敏） 来源：每日经济新闻 。
上周股市的大振荡,就已经做了提前的消化啦!
答：经国务院批准，中国人民银行决定从2006年8月15日起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，农村信用社(含农村合作银行)存款准备金率暂不上调，继续执行...详情>>
答：介绍上市和普通IPO都是境外较为常见的上市模式，只是国内A股市场 还没有类似的模式。两者最直接的区别在于介绍上市没有“公开招股” 一环， 所以： (1) IPO...详情>>
答：大盘破了中短线位,五连阴了,接下来 该反弹了！次新股、二线蓝筹股有机会！详情>>
