LOF基金为何出现高溢价 申购是否有风险？
【2006.11.29 07:40】来源:中国证券网-上海证券
作者：唐雪来 黄金滔
南方高增等上市开放式基金（LOF）最近因交易所交易价格出现大幅波动而受到了市场的高度关注，因质优高分红而受到二级市场资金追捧的LOF基金们正在体验着“幸福的烦恼”。
据记者了解，即将在11月30日启动持续营销计划的南方高增(LOF)这两天就接到了不少客户的咨询电话，其中还包括不少银行的客户，上述投资者都是早已准备好资金希望能在30日申购南方高增的，对于这几天的LOF走势，他们迷惑了，现在申购南方高增是否有风险呢？
场内(外)申购LOF无风险
目前，部分投资者们由于对LOF交易机制不熟悉而产生了误解，以为LOF在交易所集合竞价产生的交易价格就是场内（外）的申购价格，银河证券首席基金分析师胡立峰对此作出了专业解释。他说，LOF可以像开放式基金一样通过基金发起人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回(场外申购),也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖(场内申购)，其申购和赎回价格取决于基金单位资产净值；而市场交易价格则由交易所系统撮合形成，主要由市场供需决定。投资者申购的价格和交易所交易价格完全是两回事。因此投资者的担心完全没有必要。
打个通俗的比喻,在场内(外)申购基金就像做实业投资，依据的是基金的单位净值，对应的是基金投资组合的价值。而在交易所参与集合竞价进行交易就像炒股，价格虽然也围绕价值波动，但决定价格的是市场的供求关系。因此价格短期可能高于也可能低于价值(基金净值），所以上述两个价格完全可能不一样甚至出现较大的差异。对于出现高溢价的LOF品种，投资者没有必要去做交易所的集合竞价交易，完全可以按照基金净值进行场内（外）申购。
溢价是对开放式基金的肯定
胡立峰进而表示，类似于南方高增等LOF基金的交易所交易价格比申购价格（即单位资产净值）出现大幅溢价的现象是对开放式基金运作能力的一种积极的肯定；这一点也与优秀的上市公司获得股市高溢价的原理是一样的。同样，LOF出现交易性机会和LOF价格的活跃也是正常的市场现象。
另悉，南方高增（LOF）昨日正式公布了其10送7.47元的分红方案，较上周公布的10送7元的方案更上一层楼。
LOF基金溢价交易也应该有一个相对合理的溢价幅度,如果溢价幅度大大超过了基金的实际净值增长率,就会存在投资风险.一般正常溢价幅度在3%以内,是相对比较合理的,但如果溢价幅度超过了3%以上,则实际上就是一种博傻行为.这些天南方高增,南方积配,景顺资源,景顺鼎益的场内溢价幅度远远大于的基金的实际净值增长率,因此实际上是一种不明德的行为.(个人认为实际上是许多投资者没有分清楚开放式基金的封闭式基金的分红结果,误将开放式基金当做封闭式基金来进行交易产生的结果,这种情况,会随着投资者的成熟,逐步减少)
答：此消息仅供参考，《上海证券报》 由于价格明显偏离净值，昨日景顺资源、景顺鼎益、南方高增三只LOF基金发布风险提示公告，请投资者注意风险，理性投资。 公告显示...详情>>
答：海峡人才网。 中华航运网。 厦门货代网。详情>>
