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财管问题——债券

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财管问题——债券

某公司发行三年期债券,面值1000元,票面利率5%,每半年付息一次,市场利率5%,求发行价格?

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  • 2008-10-25 11:02:06
    如果按题目的要求半年付息一次,其发行价格应为:
    P=1000*5%/2(P/A,5%,6)+1000(P/F,5%,3)
    =1000*5%/2*5.0757+1000*0.8638
    =990.69元
    虽然根据债券定价的基本原则:票面利率=市场利率时,可以按面值1000元发行,但如果按题目要求,计算实际发行价格,我认为应该是990.69元。
    

    寒***

    2008-10-25 11:02:06

其他答案

    2008-10-25 11:00:41
  • 发行价格=1000*5%/2*(P/A,2.5%,6)+1000*(P/S,2.5%,6)
    债券定价的基本原则:折现率等于债券利率时,债券价值就是其面值
    请参考08CPA财管课本109页例4-
    请注意,折现率也有实际利率(周期利率)和名义利率(报价利率)之分.凡是利率,都可以分为名义和实际的.当一年内要复利几次时,给出的年利率是名义利率,名义利率在除以年内复利次数、得出实际的周期利率.对于这一规则,票面利率和实际利率需要遵守,否则就破坏了估价规则的内在统一性,也就失去了估价的科学性!

    风***

    2008-10-25 11:00:41

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