通过前面的分析，不论是货币型基金、股票型基金还是指数型基金、债券型基 金，都有利有弊，投资者如果在它们中间没有合意的选择怎么办？这里有一个折中的方 案——混合型基金。混合型基金是指投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，股票投资可以超过 20% (高的可以达到95 % )，债券投资可以超过40% (极端情况下可以达到95 %)。
  混 合型基金的风险和收益介于股票型基金和债券型基金之间，股票投资的比例小于股票型 基金，因此在股票市场牛市来临时，其业绩表现可能不如股票基金。但是由于仓位调整 灵活，在熊市来临时，可以降低及规避风险。混合型基金与传统基金相比具有相当大的优势，主要体现在：1。
  牛市可以积极加大股票投资，熊市可以完全放弃股票投资换言之，它根据时机的不同，可以成为最积极的股票基金（股票投资比例可以达到净 资产的80%)，也可以成为最纯粹的债券基金（股票投资比例为0)。在国外成熟市场，混合型基金在投资人的资产结构中占据了相当的比例。
  根据美国投资公司协会2001年对共同 基金家庭持有的调查显示，34%的持有人拥有混合型基金。随着中国债券市场的发展和成 熟，混合型基金投资机会在国内也逐渐出现。譬如2005年债市走牛使得当年的债券基金收 益一举超过了股票基金，而债券市场吸引力的不断增强也为混合型基金树立了良好的财富 效应，促进了其快速发展。
  2。风险更小、收益更稳定由于混合型基金关于股票投资下限的规定，一般会远低于股票型基金，这样基金经 理可以通过更为灵活的资产配置策略，主动应对股指的高波动。在股市走牛时，基金可 以加大股票投资力度、降低债券配置，以获取更大投资收益；在股市下跌中，又可以反 向操作，调低股票仓位，回避风险。
  因此，混合型基金被认为具有“进可攻、退可守” 的特性，可以根据市场趋势进行大类资产的灵活配置。由于混合型基金具备投资的多样性，所以其投资策略也具备。因此，混合型基金尤 其适合那些风险承受能力一般，但同时又希望在股市上涨中不至于踏空的投资者。