很多人把权证看成高风险产品,但偏偏有人要把权证变成无风险套利的工具。 kJ*WS-Tb。kO]s )}"If6~5v~i l 黄文卿就在做着这样的事。当昨天武钢股份公布了"认沽＋认购"的组合权证方案后,他意识到,权证的套利机会可能即将来临。
_+^v };m T5q })D。g!w6Q5v/B%ah| "其实权证是一种非常有利于套利交易的品种。不过,如果只有单向的权证,实现真正的无风险套利是很难做到的。因为要进行无风险套利首先要规避的就是方向性风险,在没有做空机制的情况下,这点难以实现。
"黄文卿说,"组合权证的诞生则提供了双向工具,完善了市场套利机制,使套利的可能性增大。"6x6r-D I-Hp"`%R $cm7x'F sc-qF 黄文卿是国泰君安新产品开发部的一位研究员。早在两年前,国泰君安新产品开发部就开始研究各种金融衍生品和套利策略,如今,他们的很多设想已经变成现实,比如ETF和权证。
/C-X-vG"Mr:{4e w N;W VA]_T 武钢股份的组合权证方案让他们感到很兴奋。因为在宝钢组合权证方案夭折之后,他们终于找到了合适的替代品。宝钢权证在最初设计时,是一个"2份认购权证＋5份认沽权证"的方案,但因遭到流通股股东的反对而改为单向的认购权证。
y,f9e8[ R#qZR DS R。FH)\2},I3L cwp。k 在国泰君安新产品开发部关于利用组合权证进行套利的构想中,需要用到三个工具:认购权证、认沽权证和相应股票。具体地说,就是用"认沽权证＋股票"来构成一个与认购权证风险收益特征一样的组合,利用该组合与认购权证之间的价差进行套利。
!V?tPH |。X O] Fu;Gs3`+? 黄文卿解释说,如果同时买入一份认沽权证和一股股票,实际上就相当于买入了一份认购权证。以武钢为例,其认沽权证行权价为3元,假设此时股价为2。8元,认沽权证的价格为0。2元,那么,同时买入这两个品种,投资者的盈亏曲线会是怎样的呢? ot DN,p kBuh J8WG{"f 显然,在股价低于3元的时候,投资者总是不赚不赔的,因为股价上涨,认沽权证就会赔钱,相反,股价下跌,认沽权证会赚钱。
而如果股价上升到3元以上,投资者就会赚钱,因为此时认沽权证已经跌到0,不会再抵消股价上涨的部分。\5g d2?'\ F QY h4eP6e|。{3k8x 这样看来,买入这样的一个组合,就相当于获得了一个武钢股份的认购权证,这个认购权证的行权价是3元,而价格为0。
`9J&Q T#H r ~2\EC QuY 假如在上面的例子中,认沽权证的价格是0。4元,那么,投资者构造这一组合就相当于买入了一份价格为0。2元的认购权证,投资者的盈亏平衡点被提高到3。2元。 4^)dU`7L Awq 2dz*q1`gt0@0o1N 如果此时市场上武钢认购权证的价格是0。
3元,那么通过买入一个"认沽权证＋股票"的组合,同时卖出一份认购权证,投资者就可以获得无风险收益0。1元；如果武钢认购权证的价格低于0。2元,投资者就可以通过相反的操作来套利。r ~,x)u ^(B*cU sS ic-P&R*z "这只是一个简化了的模型,"黄文卿说,"实际上,武钢的认购和认沽权证的行权价是不一样的,套利时还需要考虑这一因素,会更复杂一些。
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很多人把权证看成高风险产品,但偏偏有人要把权证变成无风险套利的工具。 kJ*WS-Tb。kO]s )}"If6~5v~i l 黄文卿就在做着这样的事。当昨天武钢股份公布了"认沽＋认购"的组合权证方案后,他意识到,权证的套利机会可能即将来临。
_+^v };m T5q })D。g!w6Q5v/B%ah| "其实权证是一种非常有利于套利交易的品种。不过,如果只有单向的权证,实现真正的无风险套利是很难做到的。因为要进行无风险套利首先要规避的就是方向性风险,在没有做空机制的情况下,这点难以实现。
"黄文卿说,"组合权证的诞生则提供了双向工具,完善了市场套利机制,使套利的可能性增大。"6x6r-D I-Hp"`%R $cm7x'F sc-qF 黄文卿是国泰君安新产品开发部的一位研究员。早在两年前,国泰君安新产品开发部就开始研究各种金融衍生品和套利策略,如今,他们的很多设想已经变成现实,比如ETF和权证。
/C-X-vG"Mr:{4e w N;W VA]_T 武钢股份的组合权证方案让他们感到很兴奋。因为在宝钢组合权证方案夭折之后,他们终于找到了合适的替代品。宝钢权证在最初设计时,是一个"2份认购权证＋5份认沽权证"的方案,但因遭到流通股股东的反对而改为单向的认购权证。
y,f9e8[ R#qZR DS R。FH)\2},I3L cwp。k 在国泰君安新产品开发部关于利用组合权证进行套利的构想中,需要用到三个工具:认购权证、认沽权证和相应股票。具体地说,就是用"认沽权证＋股票"来构成一个与认购权证风险收益特征一样的组合,利用该组合与认购权证之间的价差进行套利。
!V?tPH |。X O] Fu;Gs3`+? 黄文卿解释说,如果同时买入一份认沽权证和一股股票,实际上就相当于买入了一份认购权证。以武钢为例,其认沽权证行权价为3元,假设此时股价为2。8元,认沽权证的价格为0。2元,那么,同时买入这两个品种,投资者的盈亏曲线会是怎样的呢? ot DN,p kBuh J8WG{"f 显然,在股价低于3元的时候,投资者总是不赚不赔的,因为股价上涨,认沽权证就会赔钱,相反,股价下跌,认沽权证会赚钱。
而如果股价上升到3元以上,投资者就会赚钱,因为此时认沽权证已经跌到0,不会再抵消股价上涨的部分。\5g d2?'\ F QY h4eP6e|。{3k8x 这样看来,买入这样的一个组合,就相当于获得了一个武钢股份的认购权证,这个认购权证的行权价是3元,而价格为0。
`9J&Q T#H r ~2\EC QuY 假如在上面的例子中,认沽权证的价格是0。4元,那么,投资者构造这一组合就相当于买入了一份价格为0。2元的认购权证,投资者的盈亏平衡点被提高到3。2元。 4^)dU`7L Awq 2dz*q1`gt0@0o1N 如果此时市场上武钢认购权证的价格是0。
3元,那么通过买入一个"认沽权证＋股票"的组合,同时卖出一份认购权证,投资者就可以获得无风险收益0。1元；如果武钢认购权证的价格低于0。2元,投资者就可以通过相反的操作来套利。r ~,x)u ^(B*cU sS ic-P&R*z "这只是一个简化了的模型,"黄文卿说,"实际上,武钢的认购和认沽权证的行权价是不一样的,套利时还需要考虑这一因素,会更复杂一些。
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很多人把权证看成高风险产品,但偏偏有人要把权证变成无风险套利的工具。 kJ*WS-Tb。kO]s )}"If6~5v~i l 黄文卿就在做着这样的事。当昨天武钢股份公布了"认沽＋认购"的组合权证方案后,他意识到,权证的套利机会可能即将来临。
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"黄文卿说,"组合权证的诞生则提供了双向工具,完善了市场套利机制,使套利的可能性增大。"6x6r-D I-Hp"`%R $cm7x'F sc-qF 黄文卿是国泰君安新产品开发部的一位研究员。早在两年前,国泰君安新产品开发部就开始研究各种金融衍生品和套利策略,如今,他们的很多设想已经变成现实,比如ETF和权证。
/C-X-vG"Mr:{4e w N;W VA]_T 武钢股份的组合权证方案让他们感到很兴奋。因为在宝钢组合权证方案夭折之后,他们终于找到了合适的替代品。宝钢权证在最初设计时,是一个"2份认购权证＋5份认沽权证"的方案,但因遭到流通股股东的反对而改为单向的认购权证。
y,f9e8[ R#qZR DS R。FH)\2},I3L cwp。k 在国泰君安新产品开发部关于利用组合权证进行套利的构想中,需要用到三个工具:认购权证、认沽权证和相应股票。具体地说,就是用"认沽权证＋股票"来构成一个与认购权证风险收益特征一样的组合,利用该组合与认购权证之间的价差进行套利。
!V?tPH |。X O] Fu;Gs3`+? 黄文卿解释说,如果同时买入一份认沽权证和一股股票,实际上就相当于买入了一份认购权证。以武钢为例,其认沽权证行权价为3元,假设此时股价为2。8元,认沽权证的价格为0。2元,那么,同时买入这两个品种,投资者的盈亏曲线会是怎样的呢? ot DN,p kBuh J8WG{"f 显然,在股价低于3元的时候,投资者总是不赚不赔的,因为股价上涨,认沽权证就会赔钱,相反,股价下跌,认沽权证会赚钱。
而如果股价上升到3元以上,投资者就会赚钱,因为此时认沽权证已经跌到0,不会再抵消股价上涨的部分。\5g d2?'\ F QY h4eP6e|。{3k8x 这样看来,买入这样的一个组合,就相当于获得了一个武钢股份的认购权证,这个认购权证的行权价是3元,而价格为0。
`9J&Q T#H r ~2\EC QuY 假如在上面的例子中,认沽权证的价格是0。4元,那么,投资者构造这一组合就相当于买入了一份价格为0。2元的认购权证,投资者的盈亏平衡点被提高到3。2元。 4^)dU`7L Awq 2dz*q1`gt0@0o1N 如果此时市场上武钢认购权证的价格是0。
3元,那么通过买入一个"认沽权证＋股票"的组合,同时卖出一份认购权证,投资者就可以获得无风险收益0。1元；如果武钢认购权证的价格低于0。2元,投资者就可以通过相反的操作来套利。r ~,x)u ^(B*cU sS ic-P&R*z "这只是一个简化了的模型,"黄文卿说,"实际上,武钢的认购和认沽权证的行权价是不一样的,套利时还需要考虑这一因素,会更复杂一些。
答：计划将市场由北美拓展至中东、欧洲、加拿大等光伏价值市场，维持并提升北美市场份额。详情>>
答：投资理财并不一定需要专业的理财知识，但是需要懂得基本的证券投资的方法，需要了解何谓理财？理财产品的风险和收益并不是像推销人员描述的那么简单，如果你是风险厌恶者，...详情>>
答：投资理财方面是有很多东西需要了解学习的，建议你咨询比较权威的专家或者是找个比较权威的网站进行学习相关方面的知识，最好是带有视频讲解的那种，我个人听着觉得不会枯燥...详情>>
