股指期货能解决大盘股操纵吗
股指期货能解决大盘股操纵吗 李志林(忠言) 元旦期间，不少投资者都为过去一年未买大盘股而扼腕叹息，对工行、中行等大盘股连连涨停导致指数虚涨而耿耿于怀，更对大牛中的“二八”现象和“一九”现象而茫然，希望2007年命运能有所改观。有关部门也看出繁荣股市中“问题不少”，并把希望寄托在股指期货推出后能有所改变，保持市场的稳定。我认为，这种美好的愿望很可能会落空。 没有股指期货的股指期货其实从去年下半年就已经开设了。新华社在12月6日和12月24日两篇记者文章中都批评“大资金操纵指数变得简易可行”，只是未具体指明“是怎么操纵的”。问题就出在指数权重的计量标准上，即把流通股的上涨以总股本计入指数，谁能操纵工行、中行、中石化的流通股筹码，谁就能操纵股指。股指期货尚需付8%保证金，放大12.5倍操作，而买工行、中行只相当于付2%保证金，放大四五十倍操作，这对资金充沛的大机构而言无疑极有吸引力。这就是1月4日工行市盈率达56.58倍、市净率高达4.96倍，远高于汇丰银行和花旗银行13.45倍、13.25倍市盈率以及2倍左右的市净率，却仍然遭市场哄抢的原因所在。 即使股指期货推出，也奈何不了操控大盘股的机构。中国人寿上市后，将成为第三大权重股，随后还有一些大型H股回归A股，这些筹码定将成为大机构争夺的对象。届时，若大多数中小投资者股指期货做空，操控大盘股的大机构就可连续拉升权重股，使你爆仓；若做多，他们也可连续打压权重股，也使你爆仓，风险比早年的国债期货和商品期货还要大。可以说，只要操控大盘股的问题不解决，股指期货推出后，股市不是更稳定了，而是震荡更剧烈了。 当今媒体上，要么是口号，如“某股要涨到多少元”，“今年股指要涨到4000点”；要么是故事，如“某股今后几年业绩将是多少多少”；要么是误导，如“大盘股就应该溢价”，“大盘股市盈率就应比小盘股高”。唯独不讲企业的基本面、回报率，唯独不讲市盈率仅十几倍、成长性很高的中小盘股的投资价值，令人匪夷所思。在我看来，既然社会要提倡和谐发展，股市也应提倡和谐均衡发展。既然说黄金十年的大牛市刚开始，就不应只是指数的虚假繁荣。去年12月8日以来的15个交易日大盘股带领指数上涨800点，成为大机构获利的天堂，而绝大多数股票都在原地踏步，甚至不涨反跌，绝大多数投资者都未能享受到牛市的成果。这显然不是真正的牛市，而是又倒退到以往的庄股时代，只不过是由小盘庄变为大盘庄，单独庄变为联手庄而已。 (本文作者为华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士)
答：好像没提到股指期货吧。 有什么联系吗？详情>>
答：介绍上市和普通IPO都是境外较为常见的上市模式，只是国内A股市场 还没有类似的模式。两者最直接的区别在于介绍上市没有“公开招股” 一环， 所以： (1) IPO...详情>>
答：大盘破了中短线位,五连阴了,接下来 该反弹了！次新股、二线蓝筹股有机会！详情>>
