一级市场(Primary Market)也称为发行市场(Issuance Market),它是指企业直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股的市场。所谓新发行的股包括初次发行和再发行的股,前者是企业第一次向投资者出售的原始股,后者是在原始股的基础上增加新的份额。
二级市场(Secondary Market)也称股的交易市场,是投资者之间买卖已发行股的场所。这一市场为股交易创造流动性,即能够迅速脱手换取现值。
二级市场通常可分为有组织的证券交易所和场外交易市场,但也出现了具有混合特型的第三市场(The Third Market)和第四市场(The Fourth Market)。
场外交易市场与证交所相比,没有固定的集中的场所,而是分散于各地,规模有大有小由自营商(Dealers)来组织交易;场外交易市场无法实行公开竞价,其价格是通过商议达成的;场外交易比证交所上市所受的管制少,灵活方便。