如何考察借款人的偿债能力及保证人的担保能力这个从很多方面来分析的，当我们决定是否发放一笔贷款时，我们最关心的一个问题就是借款人拿什么钱来还我们。 从还款来源的角度，还款来源可以分为第一还款来源和第二还款来源，但对于什么是第一还款来源什么是第二还款来源目前并无权威的界定，一般来说，所谓第一还款来源是指借款人生产经营活动或其他相关活动产生的直接用于归还借款的现金流量总称，它是借款人的预期偿债能力，因此要了解借款人未来偿债能力必须对借款人现实的情况做全面细致的调查，要对企业的财务状况进行分析并作出预测。
  第二还款来源是指当借款人无法偿还贷款时，通过处理贷款担保，即处置抵押物、质押物或者对担保人进行追索所得到的款项。需要注意的是，借款人的第一还款来源既可能来自于借款人经营活动产生的现金流，也可能来自于借款人投资活动或筹资活动产生的现金流。第一还款来源和第二还款来源的区别在于现金流的来源是来自于借款人主动偿债还是被动偿债。
  一般我们可以认为，只要是借款人主动偿债，不管其偿债资金是来自于经营活动还是来自于投资活动或筹资活动，都应当归为第一还款来源。例如，借款人的股东追加的投资、转让对外投资、对外借款、主动处置资产等获得的现金流都属于第一还款来源，但是，一般来说，经营活动产生的现金流是最基本的还款来源，也是最可靠的还款来源。
  如果还款资金不是借款人自愿支付，而是基于法律上或担保法上的义务，通过处置借款人财产、抵押物、质押物或者对担保人进行追索所产生的现金流均属于第二还款来源。需要注意的是，如果借款人没有主动还款，通过法院等机构处置其财产获得的现金流也应当属于第二还款来源。
  就小微企业信贷而言，信贷机构应当重视借款人的第一还款来源、现金流和持续经营的能力。通过上面的分析，借款人的第一还款来源来自于借款人的主动还款，第一还款来源主要包括三类：一是经营活动的产生的现金流，也即借款人靠经营资产获得的现金流，这可以理解为借款人靠“挣的钱”还我们；二是筹资活动产生的现金流，这可以理解为借款人靠“借的钱”还我们；三是投资活动产生的现金流，这里面包括处置资产变现获得的现金流（“卖家当”获得的现金流）等。
  概括起来就是，借款人挣钱还我们、借钱还我们、卖家当还我们。经营活动产生的现金流挣得钱筹资活动产生的现金借的钱投资现金（处置资产变现）卖（家当）的钱还贷现金流的三个来源（二）如何分析第一还款来源？根据前面的分析，借款人的第一还款来源既可能来自于借款人经营活动产生的现金流，也可能来自于借款人投资活动或筹资活动产生的现金流。
  决定借款人第一还款来源是否充足关键看三点，包括未来收入状况、资产规模及结构和再融资能力。借款人能否有充足的第一还款来源，归根结底取决于借款人的经营能力，其中，借款人的财务状况是借款人历史经营能力的反映，而借款人未来能发展成什么样，在目前现状的基础上，需要其有相应的经营能力作为支撑，并且还可能受到内外部因素的影响，无法实现预期。
  这里面分析的重点有两个：一是借款人到期有没有足够的现金流偿还我们的借款，其现金流的来源；二是借款人是否具备相应的经营能力能保证企业持续经营下去。1什么是企业经营能力？企业经营能力是企业对包括内部条件及其发展潜力在内的经营战略与计划的决策能力，以及企业上下各种生产经营活动的管理能力的总和。
  经营能力是一个综合的概念，企业素质的强弱，是通过企业的经营能力集中表现出来的，经营能力强的企业会表现出对人、财、物的有效利用及管理，有比较强的盈利能力、债务偿付能力并能持续发展。经营能力主要包括硬件因素和软件因素两方面，硬件因素如人的因素、财（资金）的规模、物（设备）的性能等,其中企业主的素质及个人能力对小微企业的发展至关重要；软件因素如发展战略、制度、技术、理念等。
  具体包括以下方面：股东背景、经理人员、员工队伍、企业文化、技术水平、设备状况、营销能力、融资能力、以往业绩等。至于资金的规模及财务运作，也属于企业的经营能力，而且是非常重要的方面，从这个角度来看，对借款人的财务分析本身也是对借款人经营能力分析的重要组成部分。
  整体来看，对企业经营能力的分析，既包含对企业主等管理者经营、管理、资金运营、信用调度等方面的个人能力的分析，又包括对企业自身规模决定的营运、获利和偿债等能力的企业能力的分析。经营者能力和企业能力是构成企业经营能力的两部分，二者相辅相成，缺一不可。
  比如有的时候，经营者虽然有卓越的才华，但由于企业自身规模和力量有限，经营者能力再强，也无法取得更大的发展；而有的时候，如果经营者平庸无能，即便让其掌握庞大的企业，企业也发展不好甚至难逃倒闭的命运。考察企业的经营能力，应从企业能力和经营者能力两方面人手，舍弃其一都会失之偏颇。
  就小微企业信贷而言，在对经营者能力进行评估的过程中，对企业主能力的评估至关重要。2分析借款人经营能力的几个要素根据前面的分析，借款人能否有充足的第一还款来源，归根结底取决于借款人的经营能力。笔者认为，就小微企业信贷而言，对借款人经营能力的评估应当关注以下因素：1对经营者尤其是企业主能力和拥有资源的分析经营者能力是企业经营能力的重要组成部分，其中最核心的是对企业主能力的分析。
  企业主所拥有的能力和资源是企业生存和发展的动力，这里面的核心是对企业主能力的分析。对于企业主的能力主要通过年龄、受教育程度、从业经验、性格因素、以往经营业绩、所担任社会职务、对行业熟悉程度、经营理念、是否具有创新意识、对未来是否有长远的规划等方面来进行评估，对于企业主能力的评估，在本书非财务信息分析一章有详细的论述，这里不再赘述。
  其他经营者主要是对企业主之外的其他高管层的分析，对于其他管理层的能力分析应着重于对管理人员的教育背景、专业背景、修养品德、行业管理经验及熟悉程度、经营作风及经营业绩、进取态度等方面进行分析。通过对高管人员的分析，可以得出一个基本的判断，那就是可信度。
  一般来说，受教育程度较高、有对口专业背景、为人诚实守信、经营作风稳健、经营思路开拓、行业管理经验丰富、取得过一定经营业绩的管理者，可信度较高。管理层的稳定性是非常重要的问题，企业主要管理人员的离任、死亡、更替等均会对企业的持续、正常经营管理产生重大影响。
  对于管理层的稳定性，应关注核心领导层是否稳定、高管人员是否频繁更换，对于财务主管频繁变更的企业要给与特别关注。经营者拥有的资源也很重要，这里不再展开讨论。2财务分析企业目前的财务状况是借款人历史经营情况的积累，是借款人历史经营能力的体现，是企业经营的基础。
  我们虽然是对借款人的未来进行评估，但未来是建立在“历史”的基础之上的，我们只有在了解借款人的过去、现在的基础上，才能对借款人的未来进行预测和评估。我们在进行财务分析时，不能看企业现在的静态的财务状况，还要对借款人之前两到三年的财务状况进行了解，并对其核心的财务指标的变动情况进行分析，以便对其未来进行评估和预测。
  财务分析主要侧重于对借款人偿债能力、盈利能力、营运能力、成长性、现金流这五个方面的评估，而其中，对借款人现金流的评估是整个财务分析的核心。在本书中，我们已经通过专章对财务调查和财务分析进行了详细介绍，这里不再赘述。3经营管理能力企业的经营管理能力是个系统的概念，会受到多方面因素的影响，包括管理因素、组织因素、技术和产品因素、采购因素、生产因素、销售因素、企业文化、战略规划等方面，对于这一部分，本书在非财务信息分析一章经营管理信息调查部分有过详细描述，读者可自行查阅。
  这部分分析的重点就是企业的经营管理能力是否能支撑企业的发展。4外部影响因素分析前面三项的分析主要是企业内部影响因素的分析，除上述三个方面外，企业在经营过程中还会受到一些外部因素的影响，比如宏观经济政策调整、行业发展前景、市场竞争状况、关键人物或关键资源等，借款人的经营能否实现预期除了受到内部因素的影响外，还会受到这些外部因素的影响，对于这些外部因素，建议给予必要的关注，尤其是对于借款人长期的经营能力评价。
  综上，信贷机构需要通过充分的贷前调查获得真实、详尽的信息，对借款人的行业情况、经营管理情况、财务状况、企业主个人情况、外部因素等进行分析，在此基础上，分析借款人未来的还款来源是什么，是否具备到期足额准时还款的能力。在进行充分考察和评估的基础上，合理确定贷款金额、贷款期限、还款方式、担保方式等要素。