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  • 2006-09-15 17:10:59
      钢铁股目前都是这样的,可长线投资,以下为网络转载文章,有空可以一阅:
    2003年钢铁热及“铁本事件”以来,国内钢铁行业进入了多事之秋,针对钢铁行业出台调控政策也越来越频繁,特别是今年以来国民经济高烧不退,引来宏观调控政策不断出台,在此背景下,国家发改委经济运行局副局长贾银松近日在上海表示,国务院关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知发布之后,具体行业的调整政策和目标也将陆续出台。
      钢铁行业将再次出现整合潮。 现状不容乐观:从市场情况来看,进入下半年,由于国内产能的大量释放,再次出现阶段性供大于求局面。国务院办公会议后,抑制投资过热的政策取向明显,钢材贸易商普遍忧虑下半年需求力度减弱。到7月末,全国各种型号的产品价格均出现了较大幅度的下跌,直到8月份之后全国钢材价格才出现趋稳迹象。
      而在冬季到来之前,钢材消费需求进入黄金时期,供求关系好转,将支持市场行情稳步回升。但是,受到国家抑制固定资产投资政策取向的影响,下半年的钢材消费力度将弱于上半年。而继2005年铁矿石进口价格大涨71。5%之后,今年国内钢企被迫再次接受19%的涨价,直接推高了钢企成本,大幅压缩利润,这在上市公司今年中报里也迅速反映出来。
      中国的钢铁产量已经超过3。5亿吨,几乎相当于欧洲和日本的总产量。虽然中国是世界上最大的铁矿石进口商,一直希望增加对铁矿石石定价的影响力,但仍被排除在确定全球铁矿石价格的核心谈判之外。不过,近期也有一些因素正在悄悄发生变化:炼钢用的焦炭、白云石的价格今年已经在下降,而且一些钢厂通过挖潜创新,已经找到了降低成本的方法。
      展望明年,在宏观调控和外部压力共同的影响下,赶上国内钢材新增产能继续释放,钢材产量有增无减。加上政策效应在相关行业影响的扩散,钢材市场有可能继续阶段性供大于求,压迫销售价格走低,明年上半年仍将是一个价格筑底过程,下半年方有望有望走出低谷。 上市公司分头突围:作为行业主流企业的钢铁类上市公司,全行业的调整不可能不对其产生影响。
      在连续几年的业绩高峰之后,2005年终于见顶,从2005年第四季度开始至2006年中期,绝大多数钢企上市公司的业绩均出现持续下滑。由于企业规模、行业内细分和产品的重点,以及下游行业的景气度、承受力各有不同,宏观调控及原材料涨价对不同钢企经营状况的影响差别很大。
      一般来说,拥有规模、管理、产品技术等优势的大型钢企化解成本的能力较强,如G宝钢等;下游产业较景气或重点产品竞争力强的钢企可以部分地转嫁成本,如G太钢、G莱钢等;G鞍钢、G西钢则以高自给率甚至得益于原材料涨价,业绩逆市增长。其他一些较弱的钢企则难逃业绩大幅下跌的命运。
       最近,国家有关部门已经决定,在今明两年分别淘汰200立方米及以下、300立方米及以下的小高炉,并严格控制进口铁矿石的流向,防止铁矿石流向国家明令淘汰的高污染、高能耗的落后装备。这表明,国家已经在连续两次的铁矿石谈判的失败中吸取教训,痛定思痛,配合宏观调控的有利时机,下决心再次进行行业整合。
      7月末,国内钢材综合价格指数比6月末下跌6。5%,7月份国际新增的产能有70%以上来自中国,8个主要钢材品种价格出现去年6月份以来的首次全面下跌。加上我国钢材消耗的最大项目是基础建设和工业机械,随着宏观调控的深化,钢企整体的产品价格短期内难以走强,钢企上市公司的经营仍压力重重,只能利用各自的独立优势分头突围。
       市场表现与机会:钢铁类上市公司历来都是股市里的绩优蓝筹,其平均业绩一直高于市场水平,市盈率则一直处在低位,甚至与成熟的海外市场相比,市盈率也有一定优势。在上一波牛市行情里,钢铁股曾经是著名的“五朵金花”之一,一举确立了绩优蓝筹的市场地位,G宝钢更是以其优良的业绩和举足轻重的指标股地位,受到各路资金的青睐。
      然而,股改行情以来钢铁板块表现却不尽如人意,整体表现落后于市场,业绩下滑固然是一个因素,钢铁板块在市场定位上的弹性才是主要的原因———业绩优良却缺乏想象空间。偏偏龙头股G宝钢股份又表现不佳,造成群龙无首的局面。二级市场自有其不同的行为规则,好企业不等于股价必然上涨。
      缺少龙头,钢铁板块整体走强不易,最大的机会应该在产品结构优势企业和于购并重组。拥有矿山、自给率达80%的G鞍钢、不锈钢随镍价上涨提价的G太钢,及有搬迁题材的G广钢等,有望在钢铁股中走出独立行情。 目前,中国钢铁产量占世界的1/3左右,而行业间的恶性竞争必然会导致过剩和价格下跌,钢铁行业的春天仍有待来年。
      二级市场上,整个板块可以说稳健有余、激情不足。鉴于其优良的业绩和低市盈率,可作为防御性长线品种。 。

    木***

    2006-09-15 17:10:59

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