对于“增加债务和增发优先股”这两种筹资方式,是否存在每股收益无差别点?
对于“增加债务和增发优先股”这两种筹资方式,是否存在每股收益无差别点?对于“增加债务和增发优先股”这两种筹资方式,是否存在每股收益无差别点?对于增加债务和增发优先股这两种筹资方式不存在每股收益无差别点。 解释如下:假设企业原来不存在优先股,预计筹资后的息税前利润为EBIT,增加债务筹资方式的每股收益=(EBIT-利息1)×(1-所得税税率)/普通股股数1,增发优先股筹资方式的每股收益=[(EBIT-利息2)×(1-所得税税率)-优先股股利]/普通股股数2。二者的每股收益相等时,(EBIT-利息1)×(1-所得税税率)/普通股股数1=[(EBIT-利息2)×(1-所得税税率)-优先股股利]/普通股股数2,由于增加债务和增发优先股这两种筹资方式的普通股股数是相同的,即普通股股数1=普通股股数2,所以,(EBIT-利息1)×(1-所得税税率)=(EBIT-利息2)×(1-所得税税率)-优先股股利,由于该方程无解,因此对于增加债务和增发优先股这两种筹资方式不存在每股收益无差别点。 也可以这样理解,增加债务和增发优先股两种方式下息税前利润与每股收益形成的直线斜率是相同的,即两条直线是平行的,因为两条平行线不可能相交,所以两种方式不存在每股收益无差别点。
答:债务资金可通过: ①国内商业银行贷款、 ②国际商业银行贷款、 ③政策性银行贷款、 ④外国政府贷款、 ⑤国际金融组织贷款、 ⑥出口信贷、 ⑦银团贷款、 ⑧委托贷款...详情>>
问:我办了博时现金收益定期定额,但不知每月几号扣款,现在博时网站上查不到余额。
答:每月几号扣款一般由你办理定期定投时进行约定,你不知道几号,可能有两种情况: 一是博时现金收益的申请书中该时间点是固定的(即没有留出空白栏让你填写),当时你没注意...详情>>