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2017-09-10 10:10:49

•   股票价格指数就是用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。简称为股票指数。它是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。
    编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。
    
  　　计算指数
  　　计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。
  　　计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：
  　　(1)样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。
    
  　　(2)计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的股票价格指数调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。
  　　(3) 要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。
    
  　　(4) 基期应有较好的均衡性和代表。
  　　计算方法
  　　股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。
  　　相对法
  　　相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为：
  　　股票指数=n个样本股票指数之和/n 英国的《经济学人》普通股票指数就使用这种计算法。
    
  　　综合法
  　　综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：
  　　股票指数=报告期股价之和/基期股价之和
  　　代入数字得：
  　　股价指数=(8+12+14+18)/(5+8+10+15) = 52/38=136。
    8%
  　　即报告期的股价比基期上升了36。8%。
  　　从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。
    
  　　加权法
  　　加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。
    对拉斯拜尔指数和派许指数作几何平均，得几何加权股价指数“费雪理想式”。
  。

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  王***

  2017-09-10 10:10:49

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