信用违约掉期（CreditDefaultSwap,CDS)是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。ISDA（国际互换和衍生品协会）于1998年创立了标准化的信用违约互换合约，在此之后，CDS交易得到了快速的发展。信用违约互换的出现解决了信用风险的流动性问题，使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和成本。
在CDS合约中，CDS买方定期向CDS卖方支付一定的费用，这个费用一般用基于面值的固定基点表示。如果不出现信用主体违约事件，则CDS卖方没有任何现金流出；而一旦信用主体出现违约，CDS卖方有义务以现金形式补偿债券面值与违约事件发生后债券价值之间的差额，或者以面值购买CDS买方所持债券。
CDS卖方可由主承销商或商业银行等第三方来担任，并且可以在银行间市场或其他市场进行CDS的交易，从而转移自身的担保风险。在企业债券发行中引入信用违约互换，可以实现企业、CDS买方、卖方三方的共赢。对企业来说，通过发行附有CDS的企业债券，不仅可以降低债券的发行门槛，摆脱对银行担保的依赖，而且有利于提高债券的信用等级，降低融资成本。
从CDS买方角度看，通过支付一定的费用可以实现对企业信用风险的有效规避，获取稳定的收益。从CDS卖方来看，公司通过收取相应费用实现自身的收益，并且可以通过出售CDS进行担保风险的对冲。同时，在企业债券发行中引入违约担保互换，有助于促进我国金融市场的发展和完善。
首先，CDS转移了企业债券的担保风险，使银行系统风险下降，从而保障了银行资产的安全性；其次，CDS推动了我国债券品种的多样化，丰富了债券市场的投资产品，为市场提供了多样化的投资工具，可以满足不同风险偏好投资者的需求；再次，CDS对于我国创新金融产品，发展真正意义的信用产品，对于市场对信用风险定价的重视都会起到积极的作用。
其交易将实现固定收益类产品的信用风险在买卖双方之间的转移。在交易中，CDS的买方按标的资产面值的一定比例定期向卖方进行支付，直到到期或指定的违约事件的发生为止。而卖方在违约事件发生时或在到期日向买方支付标的资产的面值。
信用违约互换最初是一种让银行管理信贷风险的工具。例如，如果某家银行觉得，自己承担了过多通用汽车(General Motors)的信用风险，那么它可以把10亿美元的风险，与另一家银行10亿美元的福特汽车 (Ford Motor)风险互换。通过这个交易，两家银行都能慎重地分散各自的风险，同时维持与重要客户的关系。
定期存单(CertificatesofDeposit)的缩写,CDs。定期存单(CDs)是相对低风险及容易转换成现金的投资。定期存单通常提供比一般储蓄帐户要高的利息。不同于其它投资，定期存单的第一个十万是有联邦存款保险的。一般来说，当投资者购买CD时,投资者投资一个固定的款项，固定的时期(六个月、一年,五年,或更久)，在定期存单到期时，银行会付投资者本金加利息。
但是如果在定期存单到期前投资者想拿回本金，投资者可能要付罚款或放弃部份利息所得。象许多其它产品一样，现在的CDs变得更加复杂。投资者现在可以选择有变化利率的CDs、长期CDs,和有其它特殊性能得CDs。一些长期，高利率的CDs有被"收回"的特点。
也就是说发行银行可以选择在任何时间让CD到期。只有发行银行而不是投资者可以这样做。例如,当利率下跌时银行可以让高利率的CDs到期。但如果投资者投资在长期CD上，并且利率随后上升，投资者将被锁定在低利率中。信贷违约掉期（CreditDefaultSwap,CDS）CDS是一种价格浮动的可交易的保单，该保单对贷款风险予以担保。
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