对于个人投资者来说，可以参与的黄金投资主要分为两大类:实物黄金投资和纸黄金投资。 纸黄金和实物黄金，投资都涉及黄金，概念却完全不同。投资纸黄金关注的是价格，而非黄 金实物本身，实际上是一个投资工具。而实物黄金则相反，是资产配置重要的内容，其投资并不 注重价格，是用来抵御特殊风险作为最终支付手段的。
不同投资方式适合不同的投资人群，如何选择合适的投资方式成为投资黄金首先要解决的 问题。通过对两种不同投资方式的比较，进一步认识黄金投资。1。 实物黄金投资实物黄金买卖以持有黄金实物作为投资，包括金条、金币和黄金首饰等。它主要是为抵御 通货膨胀或其他特殊风险等。
(1) 实物黄金的投资种类由于实物黄金设计的目的与交易机制不同，其投资品种对应的风险与收益也会相差很大。 这里我们就详细介绍3类主要的实物黄金投资。① 黄金首饰很多投资者喜欢把购买黄金首饰作为投资黄金的首选方式，其实这种投资效果并不好。黄 金首饰是消费品，其主要功能是用来装饰和佩戴，而并不能保值;而且黄金首饰的加工费和税收 费都较高。
消费者买进的金饰品价格高于金原料价格，而回购给金商时又要折价20%以上，买 卖差价太大,不是投资黄金的有效方式。② 纪念性金条和纪念性金币其主要是收藏价值，收藏价值的增值与否是投资收益的关键。这就需要投资者具备丰富的 收藏知识。其发行时亦具有相对较高的溢价，此外，目前国内纪念性金条、金币的流通不是很发 达。
回购渠道和价格体系不利于投资者，普通投资者很难实现投资收益。③ 普通投资性金币、金条对于有一定资金优势,但风险偏好度比较低的稳健型投资者来说，购买一些金条和金币是 一种不错的投资选择。其价格体系基本与国际金原料实时同步接轨，是一种操作相对简单而又 不需要时刻紧盯的长期投资方式。
因为黄金具有抵御通胀和保值的功能，从长远来看，这种投 资方式收益要高于银行储蓄。市场上这类投资产品有很多，如工行的“如意金”、农行、招行推 出的“高赛尔金条”等。投资者在购买时应该综合考虑该品种的各种因素,如品质、定价体系和 回购渠道的流畅性等。
(2) 实物黄金的投资渠道实物黄金买卖有很多投资渠道，投资者应当先了解各种渠道的优劣再做投资决策。① 通过商业银行进行个人实物黄金投资商业银行是最具资信、最受投资者认可的金融机构，是个人参与实物黄金投资最为重要的 渠道。目前商业银行的实物黄金业务主要包括招商银行的“高赛尔金条”、建设银行的“龙鼎 金”以及工商银行的“如意金”等。
其中的“高赛尔金条”以国际黄金价格为基准报价，其报价贴 近国际金价水平，且销售与回购可同步，可随时变现。其在同类产品中手续费最低，适合于投资 风格稳健和刚进人黄金市场的投资者。② 通过上海黄金交易所进行实物黄金投资目前该交易所的各项个人投资业务已开放，其中的现货延期交收业务（T + D)比较适合个 人参与，这种投资品种具备以大博小、无限期延迟交割实物、做空机制等特点，适合有黄金投资 专业知识的投资者。
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