“移仓”对于未接触过期货的投资者而言，或许有些陌生。 什么是移仓？为什么需要移仓？怎样移仓？移仓的另一个说法是展期，也就是将现有持仓，从近期合约 转移到远期合约上。之所以需要移仓，是因为期货合约有到期 曰。而合约到期后，我们可能仍然坚持我们的判断。
比如，2008 年4月，我们持有多单，目前是Au0806的多单，Au0806将在6 月份到期，而我们认为6月份之后，金价仍将保持涨势，那么我 们就将现有的Au0806合约的多单平仓，同时买入Au0807或更 远期的合约。也就是相当于我们把多单从Au0806上，移到了 Au0807上，这就是移仓。
。移仓往往是基于长期投资的需要。为了保持期货与现货价 格之间的关联性，到期交割是不可或缺的环节，因此期货合约都 有存续期限。根据上海期货交易所的规定，黄金期货合约的存 续期限为1年(C。MEX和CB。T有长达60个月的黄金期货合 约），而其中某一个合约交易活跃的时间可能只有1~2个月。
但一个趋势出来之后，往往会超过1~2个月，甚至是长达几年的行情，这个时候，只在一个合约上完成交易显然是不可能的。 因此需要在合适的时候移仓。那么，什么才是合适的时候呢？应该怎样移仓？当然，影响 移仓效果的最主要因素是移仓成本。移仓成本包括交易成本， 也就是交易手续费，但最主要的还不是这些，而是价差，也就是 目前所持有的合约与将要建立新头寸的合约之间的价差。
我们在第50问中提到合约间的合理价差。如果移仓的时 候，新旧合约间的价差小于合理价差，那么移仓是成功的，甚至 会有额外利润。如果移仓的时候，新旧合约间的价差大于合理 价差，那么移仓就有了额外支出。所以，确定是否需要移仓，重点是趋势是否结束。
而选择移 仓时机,重点要关注合约间的价差。
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