皮海洲：当前新股发行机制十一宗罪 -------------------------------------------------------------------------------- 2006年08月14日 16:40 新浪财经 皮海洲 目前的新股发行制度无疑是中国股市历史上最丑陋、最黑暗、问题最多的制度。
把这些丑陋的、黑暗的问题集中到一起来，我们至少可以为之罗列出“十一宗罪状”。 第一，破坏“三公”原则。“三公”原则乃股市立足之本，但目前的新股发行制度 就是从破坏“三公”原则开始走向黑暗的。
一是以询价之名把不少于20%的公开发行份额给机构投资者吃偏食；二是询价机构可同时参与网下配售与网上申购的认购；三是沪市新股发行时，机构投资者还可以多次认购；四是一些机构投资者资金可提前一天解冻。 第二，损害中小投资者利益。目前的资金申购视投资者的市值为零，这是对中小投资者申购权力的剥夺；同时又极大地放宽机构资金申购新股的上限，甚至采用一些不公平的做法，让机构投资者多得新股，这同样是对中小投资者中签机会的一种剥夺。
第三，制造虚假繁荣，误导市场，误导高层。把大量的资金吸引到一级市场里来打新，形成一种 新股发行供不应求的假象，进而加大二级市场的扩容压力。 第四，为圈钱服务。在新股发行虚假繁荣的面前，新股发行的价格被抬高，发行步伐被加快，甚至一些垃圾股也因此混到市场上来了，以至新股发行成了股市必须承受的重中之重。
而至于二级市场能否承受得了，投资者的损失因此而加大，管理层则不予考虑。 第五，掏空二级市场。新股发行制度在把大量的资金吸引到一级市场的同时，二级市场的资金也被大量分流，从而使二级市场资金被掏空，股市的根基被动摇，以至于在新股发行面前，二级市场不得不节节败退。
第六，造成社会资金的大浪费。每只新股发行冻结资金成百上千亿元，而实际有效资金不过几亿、几十亿而已，这不仅大大增加了新股申购的成本，而且造成了上百倍、千倍的资金被大量浪费。 第七，制度新股泡沫。在数百倍、上千倍打新资金的追逐下，新股发行价格被抬高，使得新股从发行环节开始就失去了应有的投资价值。
而机构投资者出于套利的需要，在新股上市首日对新股大幅高开甚至大肆炒作，从而将更大的新股泡沫抛向二级市场。 第八，侵吞股改成果，让股改的成果化为泡影。面对高速的新股发行，股指节节败退，而实施股改方案的股改公司更是因此成了重灾区。此前，在新股停发的市况下，股指走牛，实施股改方案的公司，股价纷纷填权，股改对价的支付让投资者带到了真正的实惠。
而如今在新股高速发行面前，实施股改方案公司的股价纷纷贴权，股改对价不仅不能让流通股股东得到实惠，相反，投资者还要因此贴去老本，股改成果因此而被当前的新股发行机制所侵吞。 第九，引导上市公司“不务正业”。在打新股魅力的诱惑下，一些上市公司手持成千上亿的资金纷纷踏上了“打新”之路。
一家家上市公司因此都变成了“投资公司”。 第十，引诱全民赌博。面对新股不败的 神话，各种各样的机构都来打新来了，各种各样的投资者也都来打新来了，他们来打新的目的就是要“赌一把”，新股申购成了全中国人民的大赌场。 第十一，逼良为娼。
投资者不坚守二级市场了，上市公司不坚守自己的主营业务了，债券基金不投资债券了，大家都成了“打新专业户”，都成了打新股的赌徒。一部打新制度硬是把好人都变成了赌徒，把良家妇女都变成了娼妓。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。
投资者据此操作，风险自担。 。
您是个“大莎比”您是个“大莎比” 您是个“大莎比”您是个“大莎比” 您是个“大莎比”您是个“大莎比” 您是个“大莎比”您是个“大莎比”您是个“大莎比”您是个“大莎比”
其实,这样的发行,还不如干脆取消中小散户申购,所有新股全部由机构包消,它们爱订什么价就什么价,新股就由它们去玩,我们不玩,也免得我们散户基本上中不了签(点缀下,又有那么几个签),还要交冻结资金期间的活期利息.这样就透明了.
二级市场有许多股票比发行的新股更有吸引力，为什么一定要去一级市场摇号呢？
三公原则只是说说的，不要当真，在利益面前，是不会考虑小股民的。
“冬天的阳光”要求我把厌恶他的事由写出来，让大家欣赏一下，那我就恭敬不如从命了： “冬天的阳光”曾经因自问自答作弊刷分被罚2次，因无意义的灌水被罚5次，更有甚者因谩骂与诽谤被罚10次。参见： “冬天的阳光”在WANYITIAN学长的荐股栏目里长篇大论地谈他个人的事，亏得WANYITIAN学长还把他当朋友。
更可笑的是他在别人的提问里谈论的观点竟是正告别人要根据楼主的提问内容来作答，真是让人啼笑皆非。 “冬天的阳光”帮了WANYITIAN学长两期忙，大家都很赞许。后来他不堪重负萌生退意。这是他的自由，明说就完了。可他为了面子不辞而别，让广大网友天天察看，一次次失望，耽误大家时间，害得学长一遍遍地出面解释请大家稍安毋躁。
他最后出来托词什么工作调动，而在此期间可看到他多次在其它栏目回帖，难道连跟学长和大家打个招呼的时间都没有？真是虚伪。 他的虚伪不仅与此，他一边在短消息中给我出主意让我出专题揭露别人，一边又跟大伙说没人愿意听我说个人那些事儿。当面一套背后一套。
在爱问，短消息与私人信件相仿，“冬天的阳光”把别人给他发的消息公诸于众，请问“冬天的阳光”：如果别人不经你允许把你写给他的信件公开，即使其中没有什么见不得人的话，即使你不在乎，但你对会此人的人品如何评价？ 这是“冬天的阳光”原话，整个一副汉奸嘴脸： “中国和日本有着很深的民族仇恨，但这些并不影响我们和日本人做生意谈贸易。
在生意场上，我们大谈反对日首相参拜靖国神社，是否有点不合时宜？” “冬天的阳光”如此比喻是不是对女性的侮辱，自有公论： “做人不可花心，娶一个老婆够使；做股票一定要花心，最好要三妻四妾，谁好使就召唤谁，这里可不兴从一而终的呦。下点功夫，多找几个"女朋友"吧。
这样玩起来你会很快乐的。” 要是算上“冬天的阳光”的马甲“逗你玩”，我可以再列你十宗罪，不过这些也够了。 注：为了尽量不影响大家，我只在“股票精品屋”（因谩骂与诽谤已被封，后又申请了多个马甲如“机构观点”）的提问里发贴。 。
支持
乳胶衣、特高跟、真实镣铐
"屁股决定脑袋"这种事情,在中国已经司空见惯.这涉及政府权利寻租行为,但在人治的社会里,又没有相关的法律去有效约束这种行为.所以没有什么值得大惊小怪的.如果觉得不公平,可以不玩嘛.因为没有任何人逼你非要去玩股票.祝好运!
目前,新股发行中签,还是有大利可图时,券商们才不会和你分利呢!但成熟的市场会走到那一天的!
新股发行的询价制度对中小投资者太不公平 ？ 新股发行的询价制度对中小投资者太不公平 ？ 我认为股票的发行价应该由它的业绩、净资产、和收益率来决定的。而不是由券商和金融机构在互相抬高股价，你争我夺之中才决定的。所谓询价我认为就是券商和中小投资者玩的文字游戏罢了。这样询价的后果只会造成股价的失真。还会造成股票的市盈率大大提高而给投资者带来极大的风险。
一厢情愿的想法。这里面有所谓的“商业秘密”问题。
答：散户的亲人们，中签的比例，若是买采票一样难中。而卷商却能独吞。最后买单还是咱们，可悲，可怜。可惜！！！啊！！！应该把卷商中签的数量公布出来。把散户的中签的数量也...详情>>
答：详情>>
答：按上海证券交易所规定，如开市后半小时内某证券无成交，则以前一天的收盘价为当日开盘价详情>>
问：关于售前服务请大家帮忙！满意的答案我愿意给出更多的悬赏分！
答：关键是提供的投资理财的确对客户有帮助,如果我是一名客户我最关心的将是这个,一切的花言巧语投机取巧都是令人讨厌的. 当然诚恳的态度,高效的工作效率,将会令人更加的...详情>>
答：因为如果只在中国范围内进行投资，即使我们把上海，深圳的股票全买了我们还是要面对一个中国股票市场的系统性风险，这个系统性风险是没法通过国内的分散投资来抵消的详情>>
