创业板是以高科技创新公司为主体的股票市场，相对衍生品市场来 说，是资本市场最基础的市场之一，是各种衍生工具施展拳脚的场所。那 么，什么是衍生工具呢？衍生工具既不是股权工具，也不是债权工具。在英文中，表示金融衍 生工具的词是FinancialDerivativeInstrument，中文基本上就是Derivative的 直译——这是一种基于两种基本金融工具而派生出来的新的金融工具。
  其 基本概念是指以另一（或另一些）金融工具的存在为前提，以这些金融工 具为买卖对象，价格也由这些金融工具决定的金融工具。贝尔斯登危机以来，很多人提到金融衍生工具人们就心有余悸。这也 难怪，从20世纪90年代以来，全球几乎每一场金融风暴都与金融衍生工 具联系在一起。
  一时之间，金融衍生工具成为了世界经济领域争论的焦 点，而去年的华尔街危机也正是由次级抵押债券这一金融衍生工具引起 的。尽管如此，通过分析我们就会发现，风险主要来自人为因素，即金融 “创新”的过度和金融监管的不力，而不在衍生工具本身。因此，我们不 能洗澡把孩子泼出去，而应通过加强监管，积极合理利用衍生工具，避免 过度投机，达到趋利而避害的目的。
  其实，衍生工具的投资者跟企业不发生直接的关系。比如公司股票期 权的持有者并不是公司的股东，而是公司未来可能的股东。金融衍生品市 场能够有效地规避风险、促进市场价格发现、优化资源配置。因此，发展 金融衍生品市场，有利于扩大金融市场的规模、提高金融市场效率、是我 国资本市场发展的必然。
  但事实上，金融衍生工具本身并没有任何复杂的 地方。说白了，金融衍生工具就是一种标准化的交易规则。我制定了一个 规则，你愿意接受，我们就可以达成交易。投资经理们把金融衍生工具设计成看上去就能“晕菜”的数学模型，其玄妙之处是为了为金融衍生工具的定价。
  
  这些模型很重要，它们有助于帮助我们理解金融衍生工具的属性，并且为我们提供一个有一定合理性的参考价格。但如果我们知道，金融衍生工具的价格通常是询价的结果而不是定价的结果，我们就知道，懂不懂这些模型并没有外行人想象中那么关键。如果懂得货比三家跟讨价还价的技巧，购买金融衍生工具并不比购买一件大衣来得复杂。