步伐放缓 太阳能光热企业沉默中谋上市

中国证监会于12月14日晚间公告，经发审委2011年第279次会议审核，桑夏太阳能股份有限公司首发申请未通过。自此，桑夏太阳能IPO的失败，为行业内盛传的“最迟今年底，国内创业板市场上就会出现第一家以太阳能热水器为主业的太阳能光热企业”传言画上了句号。中国证监会于12月14日晚间公告，经发审委2011年第279次会议审核，桑夏太阳能股份有限公司首发申请未通过。自此，桑夏太阳能IPO的失败，为行业内盛传的“最迟今年底，国内创业板市场上就会出现第一家以太阳能热水器为主业的太阳能光热企业”传言画上了句号。

纵览最近几年太阳能光热企业上市的步伐，不乏有资质谋求上市的企业。据笔者了解，在当前中国太阳能热利用行业中，计划上市的企业有皇明、太阳雨、辉煌、桑乐、清华阳光等企业，这些企业有的已经进行了股份制改造，有的已经进入上市辅助期，有的已引进了战略投资者，还有的正在制定上市计划。此外，位于北京的天普太阳能，位于江苏的日利达太阳能、华扬太阳能，位于广东的五星太阳能，位于浙江的同济阳光太阳能，位于云南的一通太阳能、太标太阳能等等，都对企业股权结构进行了相对清晰的规划，以谋求长期的战略发展。

值得一提的是，2011年1月28日，万和电气在深交所正式挂牌交易。在万和电气的主营业务中，除燃气热水器、燃气采暖热水炉等厨卫家电产品外，太阳能热水器、太阳能集热器及拟述产品的平装、维修和配件也成为万和电气主营业务的重要组成部分。在这里，太阳能热水器属于打包上市，并不是以太阳能热水器为主业。此前，力诺集团通过借壳实现了力诺全真空玻璃管的上市，但在太阳能光热、光伏等业务上并未上市。

上市的根基

商务部家电下乡信息管理系统的数据显示，自家电下乡政策实施以来，以皇明、太阳雨、桑乐、四季沐歌、清华阳光、桑夏为代表的太阳能热水器企业，其市场销量一直稳居前列，一份来自行业内部的统计数据也显示：2009年和2010年我国家用热水器市场，太阳能热水器的销售量和市场份额已经是电热水器和燃气热水器两类产品的总和还多。尤其在农村市场上，太阳能热水器的疯狂扩张更是进一步挤压了传统电热水器和燃气热水器的市场空间。

太阳能热水器逐年递增的销售规模也证明了其上市的根基力量：2008年，我国太阳能热水器市场的销售规模为380亿元，2009年的规模增加为450亿元，2010年的规模为近600亿，2010年的规模约为900多亿。随着“十二五规划”中保障房计划的推进，这也将是太阳能光热企业面前一块硕大的蛋糕。

市场上的业绩给太阳能光热企业的上市提供了根基，同时国家政策上也给太阳能光热企业上市提供了支持。太阳能热水器与建筑的一体化融合也被纳入了众多地方政府的行政法规之中，例如要求所有小高层商业住宅必须为太阳能热水器预留接口，12层以下新住宅全部要求安装太阳能热水器等等。

拟上市企业集体沉默中

2009年到2010年，至少有十几家企业均高调表示筹划上市，但在2011年上半年，关于上市问题各企业突然出现了集体沉默。

对此，有企业表示，企业已经进入了上市静默期，不方便对外发布任何信息，也有企业表示经过企业内部评估已经放弃上市计划，有的则认为太阳能企业上市已经错过了2009年中小板的机遇，企业对太阳能上市更加冷静。

据了解，最早透露上市意向的太阳能企业清华阳光也在近期保持沉默。作为拥有清华大学和首钢集团等国资背景的太阳能光热企业，现阶段清华阳光并未透露新的动向。

而差点就上市的皇明在遭遇了经销商举报皇明存在偷税漏税的行为后，也在这方面开始谨慎而小心。据悉，皇明在引进了高盛和鼎辉两家战略投资者后，就一直在计划上市。随着经销商的举报行为，皇明的上市步伐开始放慢。

一贯保持低调的拟上市企业更是继续保持着低调作风，例如太阳雨早在去年就低调地完成了股份制改造、上市辅助等一系列实质性动作。一直“宣传上低调、扩张中高调”的桑乐太阳能，也于去年获得了来自渣打银行直接投资公司的战略性投资，但在今年桑乐太阳能并未有上市方面的实质消息传出。

但“沉默”并不代表彻底放弃，资本的力量永远散发诱人的芬芳。对资本的渴望，是促使众多太阳能光热企业谋求上市的最原始动力。眼前，桑夏太阳能便是一个明证，虽然冲关IPO未成功，但它沉默中爆发的力量让我们眼前一亮，它留给行业的不仅有经验和教训，更有回味。