小米转型阵痛：强调不做饥饿营销 研发供应链遭质疑

3月20日，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军出席小米集团(01810.HK)全年业绩报告会，同席参加的还有小米集团总裁兼联合创始人林斌、高级副总裁兼CFO周受资、小米副总裁兼Redmi品牌总经理卢伟冰。

报告会上，雷军强调了5G引发换机潮、加大研发投入、梳理组织架构、Redmi品牌独立等要点。在回答颇具争议的“断货”问题时，雷军强调，小米不会做饥饿营销，就像房地产公司不敢“捂盘”。

截至记者发稿，小米集团股价11.62港元，下跌4.75%。

转型阵痛

2018年全年报及第四季度成绩显然暴露了小米所面临的挑战与难题。

财报数据显示，在季度营收方面，智能手机收入第四季度从上个季度的350亿下滑到251亿;互联网收入从47亿下滑到40亿。业务增速上，智能手机第四季度增速从上季度的125%，下滑至39%;IoT与生活消费产品增速从上季度的90%增速下滑至75%;互联网服务增速从上季度的85%下滑至39%。

财报经营利润一栏，相较2017财年122亿人民币，2018财年11.96亿人民币的经营利润大幅下滑90.2%。

针对于整体利润方面，周受资曾在2018年第三季度电话会议上做出解释称，主要因为小米在上市之前向雷军支付高达约99亿元人民币的股权激励开支等导致，这也令小米行政支出从去年第二季度的2.29亿增长至今年第二季度的104.57亿，同比增长超4400%。

此次业绩报告会上，周受资进一步补充称，全球汇率的波动是对小米收益影响最大的要素之一。

但在细分业务减退方面，如智能手机领域，周受资称，主要因为去年第四季度只发布了一款高端旗舰机Mix3，起价3299元的高端定位必然影响到原本追求性价比的目标受众，财报显示，小米手机平均售价连续三个季度上涨，第四季度平均售价达到1003元，同比增长22%，销量下滑也是小米试水中高端必然面临的阵痛。

其他方面，周称，小米IoT平台不局限于自身，已开放给其他厂商，如与宜家达成全球战略合作。

研发与供应链

刚刚发生的小米9断货问题引发了对小米研发与供应链管理能力的诸多质疑。

雷军在接受采访时否认了集团对供应链管理问题的质疑，并表示，过去几年小米上游供应商一直处于全球化过程中，核心元器件采用多供应商策略，如小米手机处理器上采用高通与联发科。

雷军称，小米9是2月20号发布，到今天正好1个月的时间，由于整体消费者需求远远超过小米的供应链供给，因此消费者的抱怨声还是有一点大，“我们最近正在全力保障供应，承诺3月底小米9供货会超过一百万台。”

针对供货问题，周受资昨日在分析师报告会议上也做出回应称——先向小米用户道歉，由于小米9采用的技术导致生产环节非常复杂，爬坡时面临了问题。他保证道，小米9和小米9透明尊享版出货量预计到本月底将超过100万部，加上小屏旗舰小米9se、Mi9系列的整体供应量将超过150万部。

在技术创新上，林斌表示，去年整个手机硬件研发团队的人数增加了2倍多，同时小米成立预研部门，1月份发布双折叠折叠屏手机。接下来，小米需要攻克柔性屏技术、转轴小型化技术难题、柔性屏盖板技术、软件体验支配等挑战。

未来版图

雷军表示，过去小米的核心战略是以手机为中心，今年调整为手机+AIoT双引擎战略。

财报显示，小米IoT与生活消费产品分部收入由截至2017年12月31日年度的人民币234亿元，增加86.9%至报告期的人民币438亿元，主要是由于智能电视和小米手环 、米家电动滑板车及米家扫地机器人等若干热销生态链产品需求快速增长。

雷军将小米智能音箱定性为“战略型产品”，根据IDC咨询(北京)有限公司统计，报告期内小米智能手机出货量排名全球第四，IoT平台已连接的IoT设备(不包括智能手机及笔记本计算机)数达到约1.5亿台，同比增长193.2%，截至2018年12月31日，搭载小米人工智能助理“小爱同学”并激活的智能设备数超过1亿台，截至2018年12月的月活跃用户超过3880万人。

面对宏观经济放缓、国际汇率问题、手机行业转入“存量”市场等问题，转型中高端市场的小米面临诸多压力。但分拆品牌、架构调整、双引擎战略的出台，的确帮助小米在从过去“性价比”的标签中、逐渐转身到更高层面的发展，但阵痛之外，小米仍需回应来自消费者、投资者、供应商等多环节的质疑。