雅戈尔出售新马意味几何？

新马服装是一家0EM企业，主营业务是衬衫、T恤和裤子等服装的生产和出口，2010年新马服装净亏损2071万元，“虽然今年上半年，新马有一定盈利，但是从长期来看，持续盈利的可能性不是很大。在美国，像新马这样从事传统产业的企业在财务上不会有多么抢眼的表现，前途并不被看好。”杨大筠表示。

新马服装的全部股权转让给盛泰色织

在雅戈尔出售新马数日之后，当记者再次就此追问雅戈尔集团时，得到的答复依旧是“统一口径”。一位雅戈尔内部人士告诉记者，目前的公开回应只是对一些疑点做出解释。

2007年，雅戈尔斥资1.2亿美元收购美国新马集团，其中7000万美元收购新马服装以及5000万美元收购新马国际,这是当时国内服装企业的最大一笔海外收购案，业内将此视为中国服装企业开启国际化进程的重要事件。三年多时间之后，雅戈尔选择出售新马一如宁波企业惯常的“低调”。

雅戈尔出售新马到底意味几何？

不赚钱的新马

6月20日晚间，雅戈尔公告显示，公司拟将全资子公司新马服装集团（香港）有限公司全部股权转让给嵊州盛泰色织科技有限公司，售价约为8000万美元，这笔交易将会给雅戈尔带来约1000万美元的增值。

对此，UTA时尚管理集团总裁杨大筠认为：“从雅戈尔近年来的财务报表分析，新马连续三年亏损，基本没有赚钱。从财务角度考虑，连续亏损应该是雅戈尔出售新马的最主要原因。”

新马服装是一家0EM企业，主营业务是衬衫、T恤和裤子等服装的生产和出口，2010年新马服装净亏损2071万元，“虽然今年上半年，新马有一定盈利，但是从长期来看，持续盈利的可能性不是很大。在美国，像新马这样从事传统产业的企业在财务上不会有多么抢眼的表现，前途并不被看好。”杨大筠表示。

2010年，雅戈尔国内服装毛利率达63％，新马业务的利润影响不到2％，雅戈尔表示，“随着人民币升值、劳动力成本上升，这块业务并不具备持续赢利能力和发展空间。”

杨大筠认为，当初雅戈尔拿下新马的最大目的不是为了新马能够给雅戈尔带来多大利润，而是希望通过新马这个平台加速进军美国市场，而如今看来，新马的战略“桥头堡”作用并没有得到充分体现。

在新马服装的客户中，有包括POLO、CK在内的世界知名品牌。同时，新马在美国和梅西百货等大型零售商合作紧密，有着强大的销售渠道，雅戈尔正是希望通过这些渠道实现更加国际化的目标，或者借助这个平台争取品牌并购。当时并购新马被视为雅戈尔从生产型企业向品牌运营型企业转型的重要一步。收购新马之后，雅戈尔又从美国并购了两个品牌。

然而，受美国经济形势表现欠佳，美国内需市场萎缩，人民币升值等因素影响，雅戈尔在进军美国市场中阻碍重重。“事实上，这三四年，雅戈尔本土品牌在美国的发展并不理想。”杨大筠透露，“既然连这个目的都没有达到，那么对于雅戈尔而言放弃新马是必然选择。”

转型品牌运营商

从品牌成长规律分析，品牌发展到一定时间之后，会开始老化，增长疲乏，如今雅戈尔必须面对重新寻找新的增长点的问题。杨大筠认为，“雅戈尔目前并购的品牌也是西方已经落后的品牌。”

并购没落品牌，进行整改，让其重新焕发青春，在全球有这种能力的公司不是特别多。路易威登集团、GUCCI集团、法国PPR集团等有过成功的案例，但也有过不少失败的案例。所以对没落品牌的改造会相对比较难，这是因为纺织服装行业的一个鲜明特点，它既需要资本推动，而与其他行业不同的是，服装产业对产品、流行、趋势和市场的适应性有强烈的依赖。

雅戈尔的客户群体在老化，于是出现的局面是，一些人收入增加了，开始消费国际品牌。还有一些消费者“老化”以后，购买力下降，离开了雅戈尔的客户群。杨大筠认为，雅戈尔现在新增的品牌对80后、90后消费者缺乏吸引力。

由此可见，雅戈尔应该关注的是将产品与市场的接轨上，去面对更年轻的消费群体。雅戈尔应该打造新的、年轻人能够接受的人文精神和价值观。

“所以，雅戈尔是一个比较迷茫的品牌，产品看不出风格，对市场也不敏感。”杨大筠认为。

究其原因，雅戈尔还是充满着制造型企业的特点，意思就是“厂长的味道很浓，而不是店长的模样”。比如，ZARA、优衣库等是典型做零售的企业，而雅戈尔是以制造型企业的思维做零售，“所以其品牌老化，远离市场，对年轻群体没有吸引力，有着深层次的原因，虽然雅戈尔意识到了这个问题，但是偌大个企业改起来并不容易。”杨大筠认为。

雅戈尔董事长李如成近日表示，雅戈尔的目标是从技术密集型企业向艺术创意型企业转变。对此，杨大筠认为，“雅戈尔有很多工作要做，如何把握生产制作的优势，加强零售终端的能力，加强服务和品牌的人性化等等，这些并不是雅戈尔做不到，而是雅戈尔应该从制造型转变为零售型思维。”

值得注意的是，此次雅戈尔并没用将新马集团全部出售，仍保留了新马国际这项资产，这是与新马服装相关的美国资产，包括新马服装在美国的大客户、管理团队和物流营销网络等无形资产。“雅戈尔与国际上一些知名品牌在规模上还有很大差距，雅戈尔未来将通过新马国际的平台和资源，通过收购、兼并等方式不断扩大规模。”这是雅戈尔出售新马服装之后，对外公开表示的说法。