量化投资2013年以后在国内股票市场上占比逐渐提高,特别近几年管理规模增长速度较快,引起市场不少关注。不过,由于量化投资领域在国内兴起较晚,而且较为复杂,大部分投资者对量化投资缺乏足够的理解。

目前市面上的投资者对于量化投资虽然理解程度不如主观选股策略那么好,但事实上主观投资与量化投资并非对立关系。明汯投资创始人裘慧明就指出,量化投资与主观投资本质上都属于价格发现,都是从自己的维度捕捉市场的错误定价让市场更为有效,两种方法论殊途同归并非对立,并在投资者个人资产配置中形成有效的互补。

作为明汯投资的“掌舵人”,裘慧明的履历极为精英化。在从复旦大学物理学本科毕业后,裘慧明前往美国宾夕法尼亚大学深造,获得宾大物理学博士的学位,并自学金融和计算机编程。2001年,裘慧明进入华尔街工作,首站即为UBS的量化研究员,此后曾转战瑞士信贷、千禧年基金、德意志银行、HAP Capital,专注领域也从高频交易转到主攻统计套利策略。在海外市场历经十余年风雨后,裘慧明最终选择回国创业,一手创建了明汯投资。

明汯投资裘慧明还进一步指出,量化投资和主观投资在不同持仓周期维度上优势则各有侧重——一般来讲,量化投资以短周期捕捉市场价格信息见长,擅长纠正短期的价格偏离。而随着周期拉长,主观投资基本面深度调研则相对更为有优势。

“如部分行业专家的观点,量化投资确实有助于增强市场流动性(短周期)和提升定价效率(长周期),我们认为流动性是估值的基础,没有流动性那么市场有效定价就无从谈起,两种投资方法都从自己的维度以促进A股长期发展成为更有效市场。”

“不管量化还是主观,只要是基于自己的相对优势领域里做好投资,我们认为这两种方式都能为客户创造很好的价值。”裘慧明如是表示。