波浪理论由艾略特（R·N·Elliott）在1934年他63岁时创立。
　　艾略特波浪理论是最常用的趋势分析工具之一。群体心理是该理论的重要依据，清淡的交易市场难以发挥它的作用。
　　一、特点
　　（一）该理论由波浪形态、比数、时间三方面组成，三者的重要程度依次而降低；
　　（二）该理论在股市中应用于股市平均价，个股市场并不同样有效；
　　（三）该理论应用在广泛参与的商品期货市场上；
　　（四）该理论建立在道氏理论和传统的图表分析基础之上。
  
　　二、基本要点
　　（一）期货价格或股价指数的升跌会交替进行。趋势的规模大至200年的超长周期，小至数小时的微小尺度。
　　（二）从波峰到波谷或从波谷到波峰为一浪，所有的浪可分为推动（进）浪和调整浪两种。它们是价格波动的两个最基本形态：
　　①　推动浪－－和大趋势走向一致的波浪，可再分割为五个小浪，用1、2、3、4、5表示。
  其中第1、3、5浪与推进方向相同，是低一级次的推动浪；第2、4浪与推进方向相反，是低一级次的调整浪。
　　②　调整浪－－该阶段的子浪用A、B、C字母表示。
　　（三）八个波浪（五上三落）完毕后，一个循环即告完成，将进入另一个八波浪循环。
　　（四）时间的长短不会改变波浪的形态，波浪可拉长、可缩细，但基本形态永恒不变。
  
　　（五）波浪理论的数学基础是奇异数字（费波纳西数列）。奇异数字是指数列1，1，2，3，5，8，13，21……等，它的通项公式为：An＝An-1＋An-2（详见费波纳西神奇数一栏）。
　　（六）在一个推动浪后紧跟一个调整浪，调整比例经常是0。
  382、0。618倍。一个推动浪推进的初级目标为从第1浪起点算起的第1浪长度的 3。236倍，终极目标为第1浪终点算起的第1浪长度的3。236倍；一个调整浪的初级目标为A浪起点起算的A浪长度的1。618倍，终极目标为A浪终点起算的A浪长度的 1。
  618倍。
　　三、八波浪详述
　　（一）第1浪
　　循环的开始，属于营造底部形态的一部分，涨幅通常为五浪中最短的行情。此时，买方力量并不强大，市场继续存在卖压。
　　（二）第2浪
　　回档幅度往往很深，几乎吃掉第1浪升幅，人们误以为熊市尚未结束。
  此浪近底部时，市场惜售，抛售压力渐衰，成交量渐减，是为结束。2浪能在1浪底部上方打住，往往可构成三重底、双重底、倒头肩性底等图表形态。浪2的回撤总是小于浪1幅度的100%。
　　（三）第3浪
　　此浪涨势往往最大，持续时间最长，在5浪结构中决不会最短。
  此时，投资者信心恢复，成交量大幅上升，时常出现突破信号。浪3的运动总会超过浪1的终点。
　　（四）第4浪
　　调整浪，形态较复杂，构造与2浪不同，时常出现倾斜三角形走势，但其底部不会低于第1浪顶点。这是艾略特波浪理论的中心法则之一。4浪在以后的熊市中起到显著的支撑作用。
  通常这一轮熊市不会跌过比它低一层次的、前面牛市中形成的第4浪，可用来测算价格下跌的最远目标。但也有例外。
　　股市中的4浪不可以与1浪有重叠，这是铁律；但在期货市场不那么严格。
　　（五）第5浪
　　在股市中涨势通常小于第3浪，并且常出现失败情况；而在期货市场中，第5浪经常是最长的，并有可能出现延伸浪。
  第5浪中，许多验证性指标，如OBV等，开始落后于价格变化。
　　（六）A浪
　　仅为一暂时的回档现象，实际上在第5浪中已有警告信号。多数人认为上升行情尚未逆转，只是当A浪出现5浪结构时才认识到它的到来。
　　（七）B浪
　　成交量不大，一般为旧有多头的逃命线，也是建立新空头头寸的第二次机会。
  由于是一段上升行情，易使人误以为另一涨势，成为多头陷阱，许多人在此被套牢。
　　此浪有可能上试旧高点构成双重顶，甚至先越过旧高点才向下。
　　（八）C浪
　　破坏力极强的下跌浪，跌势强劲、跌幅大、持续时间长，出现全面性下跌。C浪的出现，宣告上升趋势的真正结束。
  C浪跌过A浪的底，形成卖出信号。将4浪和A浪的底连一直线，有时构成头肩形。
　　波浪的浪数序列服从费波尼西数列。
　　四、浪的结构划分
　　到底应将浪划分成5浪还是3浪结构，这取决于上一层次波浪的方向：
　　（一）运动方向与上一层次浪的方向一致时，被细分为5浪结构；
　　（二）运动方向与上一层次浪的方向相反时，则细分为3浪结构。
  
　　这对正确应用波浪理论有决定性意义。
　　五、上升浪的特点
　　（一）上升趋势中主浪的延长并不罕见：
　　①　第1浪延长－－最不常见；
　　②　第3浪延长－－股市中常见；
　　③　第5浪延长－－期货市场中常见；
　　④　不清楚的延长－－出现有五主浪的九浪结构，特征是五个主浪长度相等。
  
　　⑤　在1、2、3三 个上升浪中，只能有一个延长浪，其他两个未延长浪在时间和幅度上大小相等。
　　（二）把1浪乘 1。618，加到2浪的底点，可得出3浪的起码目标。
　　（三）把1浪乘 3。236，分别加到1浪的顶点和底点，大致是5浪的最大和最小目标。
  
　　（四）如果1、3浪大致相等，则预期5浪延长。其目标值为1浪的底到3浪的顶长，乘 1。618后，加到4浪的底点上。
　　六、调整浪的的特点
　　（一）调整浪绝不会以五浪出现，而属于三浪结构。
　　（二）调整浪有四个类型：
　　①　锯齿形（5-3-5型），子浪以5-3-5序列出现。
  包括：单锯齿、双锯齿、三锯齿。双锯齿、三锯齿中的每一个锯齿被一个或两个插入的“三浪”分开。
　　②　平台形（3-3-5型），子浪以3-3-5序列出现。包括：普通平台形、扩散平台形、顺势平台形。
　　③　三角形（3-3-3-3-3型），子浪以3-3-3-3-3序列出现。
  三角形又包括：上升三角形、下降三角形、对称三角形和扩散三角形。常出现在第4浪，并总是在最后一浪之前；也可出现在B浪中。
　　④　联合型。包括：双重三浪结构、三重三浪结构。多数情况下，联合型调整浪是水平的。
　　（三）如果它是通常的5-3-5锯形调整，那么C浪常和A浪相等。
  
　　（四）把A浪长度乘 0。618，从A的底点减去乘积，可估算C浪的长度。
　　（五）在3-3-5平台形调整情况下，B浪可能达到或超过A浪的顶点；这时C浪长度等于A浪长度的 1。618倍。
　　（六）在对称三角形调整中，每个后续浪都约等于前一浪的 0。
  618倍。
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