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股指期货

谁能告诉我股指期货是什么样的交易,它的特点是什么.

笑天

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  • 2008-04-22 16:55:41
      股指期货的交易本质与股票有着很大的不同,因此投资者在参与股指期货交易的流程上与股票交易也不尽相同。一般来讲,投资者在参与股指期货交易时的业务流程有以下几个步骤。
      首先是开户。所谓开户,是指在期货公司开立专门用于期货交易的交易账户。开户实行“实名制”原则,投资者必须具有法律法规规定的“期货投资主体资格”,且必须签署《期货经纪合同》(交易指令、资金调拨授权书),填写交易所客户编码申请表等一系列文件。
         其次是入金。投资者在开户后、交易前,必须存入资金。客户入金应以人民币资金缴纳。如果资金是以转账方式进行的,出票单位应与客户开户名称相符,如不符合则应由出票单位出具书面的资金证明书。客户资金到账后,即可进行期货交易。   第三个环节是交易。
      期货交易最主要的方式是电脑自助委托,客户可以自己通过局域网、广域网、互联网等将交易指令传到期货公司交易服务器,再报入交易所。除此之外,还有电话下单和书面指令两种方法作为补充。一个完整的交易指令必须包括买卖方向、开平仓、价格、数量、有效的时间和委托方式等。
         第四个环节是结算。投资者交易后,期货公司在每天收市后以当天结算价进行结算,确定账户权益及可用资金余额。可用资金余额为负数的,需在第二天早上开市前补足,否则,将被执行强制平仓。期货公司每天都会将结算数据发送到中国期货保证金监控中心,投资者有义务通过登录监控中心网站 了解自己的交易结算情况。
         第五个环节是交割。投资者如果持有未平仓合约至最后交易日,就开始进入交割环节。   最后一个环节是出金和销户。出金原则是出金账户必须与入金账户相一致。当投资者没有持仓、且不再从事期货投资时,可填写销户申请表、确认账户情况,经公司审核批准后办理销户手续,投资者办理销户手续后,即结束与期货公司的经纪合同关系。
       股指期货交易规则 一、 持仓限制   对投资者同一品种单个合约月份单边持仓实行绝对数额限仓,自然人持仓限额为1000手,法人持仓限额为5000手。   二、强行平仓制度 1。每天上午节由会员自平,上午节后由交易所强平。 2。当某结算会员的代理账户出现违约时,交易所会冻结自营会员开仓权限,然后把自营会员的多余结算准备金移入代理账户。
      如果仍然不足于弥补亏损,则强平其自营账户,所释放的资金来补足代理账户亏损。如果不足,则强平代理账户持仓,直到账户保证金余额为正。   三、强制减仓制度   当市场连续二天出现同方向涨停或跌停,交易所有权采用强制减仓制度。   四、价格限制制度   价格限制制度分为熔断制度与涨跌停板制度。
      股指期货合约的熔断价格为上一交易日结算价的正负6%,涨跌停板为上一交易日结算价的正负10%,最后交易日不设涨跌停板。每日开盘之后,当某一合约申报价触及熔断价格时且持续一分钟,对该合约启动熔断机制。 一) 启动熔断机制后的连续十分钟内,该合约买卖申报不得超过熔断价格,继续撮合成交。
      启动熔断机制十分钟后,取消熔断价格限制,10%的涨跌停板生效。 二) 当某合约出现在熔断价格的申报价申报时,开始进入熔断检查期。熔断检查期为一分钟,在熔断检查期内不允许申报价格超过熔断价格,并对超过熔断板的申报给出恰当提示。 三) 在11∶20-11∶30之间启动熔断机制的,则在当日13∶00开始交易时,取消熔断价格限制,10%的涨跌停板生效。
       四) 如果熔断检查期未完成就进入了非交易状态,则熔断检查期自动结束。当可再次进入可交易状态时,重新开始计算熔断检查期。 五) 每日闭市前30分钟内,不启动熔断机制,但如果有已经启动的熔断期,则继续执行至熔断期结束。 六) 每个交易日只启动一次熔断机制,最后交易日不设熔断机制。
       股指期货特点  1。股指期货可以进行卖空交易。股票卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于股票卖空交易的进行设有较严格的条件,而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。
      对投资者而言,做空机制最富有魅力之处是,当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时,投资人可以主动出击而非被动等待股市见底,使投资人在下跌的行情中也能有所作为。   2。交易成本较低。相对现货交易,指数期货交易的成本是相当低的,在国外只有股票交易成本的十分之一左右。
      指数期货交易的成本包括:交易佣金、买卖价差、用于支付保证金(也叫按金)的机会成本和可能的税项。美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。   3。较高的杠杆比率。较高的杠杆比率也即收取保证金的比例较低。在英国,对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说,它可以进行的金融时报100种(FTSE-100)指数期货的交易量可达70000英镑,杠杆比率为28:1。
         4。市场的流动性较高。有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。如在1991年,FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。   5。股指期货实行现金交割方式。期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。
          6。一般说来,股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖,而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。 首先,中金所拟推出的首个股指期货合约标的为沪深300(3296。277,28。72,0。88%)指数,到期时采用现金交割方式,交易单位为“手”,合约乘数为每点300元,合约交易保证金比例为10%左右。
      假设目前沪深300指数为3500点,每点按300元计算,则开仓买卖一手股指期货合约最少需要10。5万元左右的保证金。这样的门槛设置充分考虑到国内投资者普遍的风险承受能力,旨在发展一个以机构投资者为主体的市场。   其次,在持仓限额方面,中金所对会员和客户股指期货合约持仓限额的规定不同,对客户某一合约单边持仓实行绝对数额限仓,持仓限额为600手;对从事自营业务的交易会员某一合约单边持仓实行绝对数额限仓,每一客户号持仓限额为600手。
         第三,在关于价格限制制度的规定中,中金所设立了熔断制度和涨跌停板制度。其中熔断制度的规定更具有可操作性,交易所每日只启动一次熔断机制。另外中金所规定,最后交易日不设熔断机制,涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。   第四,股指期货合约最小变动价位是0。
      2个指数点,由于每个指数点的价值为300元,一手的最小变动价位为60元。另外,对于持仓超过一定比例的参与者,中金所还规定了强制减仓制度。 股指期货特点 一、保证金制度 从事股指期货交易仅需支付合约价值一定百分比的保证金(8%-10%)。
      因此,期货交易具有以小搏大的高杠杆特性。高杠杆可使获利倍增,同时也可能造成损失放大。股指期货为投资者提供了一个高杠杆的投资途径。 二、标准化合约 所谓标准化,就是将交易标的物的品质、数量、交割日期与地点、付款时间等要素均在合约中确定,唯一不确定的就是价格,以增加交易的方便性和时效性,市场参与者能够方便地转让期货合约。
      交易者可以在合约到期前做相反方向的买卖以冲销原来交易中所产生的履约义务(买方交钱、卖方交货),则不需再交钱或交货。 三、每日无负债结算 每日无负债结算制度是指每日交易结束后,交易所按当日各合约结算价结算出所有合约的盈亏、交易保证金、手续费等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。
      期货经纪公司负责按照同样的方法对客户进行结算。   四、现金交割制度   期货合约均有特定的到期日,合约到期后买卖双方必须进行标的物交割,然而股票指数并非商品,要如何交割呢?理论上,卖方可用指数所含的成分股交予买方,但实际上指数所含的成分股可能很多,交割有其执行上的困难,因此股票指数期货的交割是以现金的方式结算,合约中均规定指数衡量单位的现金价值,例如沪深300指数期货每点300元,交割时是以每点的现金价值乘上沪深300指数期货涨跌的点数来计算买卖双方应付或应得的金额,直接以现金结算。
       。

    127073...

    2008-04-22 16:55:41

其他答案

    2008-04-28 13:37:31
  • 49077277浙江期货人生群,同时也讨论股票,欢迎大家的加入 

    一生何求

    2008-04-28 13:37:31

  • 2008-04-22 17:10:43
  •   上面提问的朋友,您好!
      我是广发期货的王经理,我想认真的就以上的问题和您探讨一下。
      目前在网上有许多期货公司仅是以手续费来吸引客户,尤其是一些小公司。我认为商业的本质就是一种交换或互利互惠,如果你做为一个小散户,而想获得VIP大户的待遇,在现实中是行不通的。
      但为何在网上又有那么多公司乱承诺呢。这就是网络令人无奈的地方,反正乱说一通,又不违法,但你要知道一旦你在上述小公司开户,日后的手续费马上又会弹回标准范围,或者干脆无任何服务,让你自生自灭!中国的市场经济这么多年了,消费者(投资者)也应成熟起来,你不能指望你不给你的合作伙伴任何利润而又想获得超值服务。
      虽然做为消费者都懂这个道理,但还是会被占便宜的心理所左右,被少数用心不良的公司所引诱。 我谈这么些,并不是说广发就是提倡高价,我们有言在先,会有一个按初始入金量和日后交易量有个阶梯累降的手续费机制。一旦承诺,严格执行。而不是很低层次的讨价还价,然后秋后算帐。
       广发集团是华南的金融名企,在研发和服务实力上是绝对让您放心的。 至于期货公司的排名,有一定的参考价值,不过交易量大往往是现货商在其中占了很大比重。我相信网上找信息基本是散户,而散户选择期货公司应和现货商有所不同。尤其是日后股指期货开放后,我认为有券商背景的期货公司会有强大的服务能力。
      正象广发证券在全国有二百多家营业网点,日后会成为期民最便捷和信任的服务平台。 广发在广州的口碑,我不用多讲,你们心里有数。 好了,选择很重要,也要慎重,我想电话和见面沟通,考查公司都是有必要的,毕竟网上只是初步的认知。 有意的广州股民可联系我:13925109953 王笑 经理 或加 。
      

    广州金融投资

    2008-04-22 17:10:43

  • 2008-04-22 16:48:42
  •   
    所谓股指期货,就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后,股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。
      股指期货交易与股票交易相比,有很多明显的区别:
      (1)股指期货合约有到期日,不能无限期持有。
      股票买入后正常情况下可以一直持有,但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日,以决定是提前平仓了结持仓,还是等待合约到期进行现金交割。   (2)股指期货交易采用保证金制度,即在进行股值期货交易时,投资者不需支付合约价值的全额资金,只需支付一定比例的资金作为履约保证;而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。
      由于股指期货是保证金交易,亏损额甚至可能超过投资本金,这一点和股票交易也不同。   (3)在交易方向上,股指期货交易可以卖空,既可以先买后卖,也可以先卖后买,因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制,股票只能先买后卖,不允许卖空,此时股票交易是单向交易。
         (4)在结算方式上,股指期货交易采用当日无负债结算制度,交易所当日要对交易保证金进行结算,如果账户保证金不足,必须在规定的时间内补足,否则可能会被强行平仓;而股票交易采取全额交易,并不需要投资者追加资金,并且买入股票后在卖出以前,账面盈亏都是不结算的。
       。

    横越

    2008-04-22 16:48:42

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