历来众说纷纭，一般说来，大致有四种说 法：其一为许仲琳撰。据现存的明代舒载阳刻本《封神演义》卷二题署“钟山 逸叟许仲琳编辑”，此书明本唯日本内阁文库藏一部，仅卷二有题署。卷首有邗 江李云翔撰写序文，序中云：余友舒冲甫自楚中重资购有钟伯敬先生批阅《封 神》一册，尚未竟其业，乃托余终其事。
  余不愧续貂，删其荒谬，去其鄙俚，而 于每回之后，或正词，或反说，或以嘲谑之语以写其忠贞侠烈之品，奸邪顽顿之 态，于世道人心不无唤醒耳。由此可知，此书原本为许仲琳撰写，后经李云翔加 以增删刻印。许仲琳是南直隶应天府人，生平不详。其二为陆西星撰。
  据清朝无名氏《传奇汇考》卷七“《顺天时》传奇解题”云：《封神传》传系元时道长陆 长庚所作，未知的否？张政烺在《〈封神演义〉漫谈》一文中，据此认为陆西星 是《封神演义》作者，“元时”乃“明时”之误。陆长庚名西星，是明代扬州府 兴化县人，生于十六世纪后期，《陆仲远词稿序》说西星“以诸生雠学使贾祸”， 有一定的造反精神。
  因“九试不遇，遂弃儒服为黄冠”。明施有为万历中选《明 广陵诗》卷二十二收陆西星二十四首，有“出世已无家”之语。张政烺还考证 陆西星出家后是吕岩（洞宾）道派人，所以在《封神演义》中出现陆压道人, 影射吕祖。其三为王世贞撰。蒋瑞藻在《小说枝谈》中云：俗传王弇州作《金 瓶梅》，为朝廷所知，令进呈御览。
  弇州惧，一夜而成《封神演义》，以此代彼, 因之头白。蒋瑞藻注云引自“缺名笔记”。此说荒谬，不足为信。其四为明代某 士人所撰。清梁章钜《归田琐记》卷七“封神传”中云：昔有士人罄家所有， 嫁其长女者，次女有怨色，士人慰之曰：“无忧贫也。”演为《封神演义》，以稿 授女，后其婿梓行之，竟大获利云云。
  梁章钜在《浪迹续谈》卷六“封神传” 中仍谈此事，并云这“士人”是“前明一名宿”。以上四说中前两说影响较大，但一般刊印《封神演义》还是署名为明人许 仲琳。