借壳上市的监管目的：有利于遏制市场绩差股投机炒作和 内幕交易等问题；有利于统筹平衡借壳上市和IPO的监管效 率；有利于市场化退市机制改革的推出和出台。中国证监会对借壳上市整体的监管趋势是从严监管，从相关法律的变化来看，主要包括两个阶段：第一个阶段，逐步等同IPO阶段，主要在借壳标准上从严 监管。
  这个阶段的成果主要体现在2014年《重组办法》的 修订。2011年8月，中国证监会在修订《重组办法》（证监会令 第73号）时，提出执行与首次公开发行股票上市标准“趋 同”的要求，并明确了借壳上市资产比照IPO的要求。2013年11月，中国证监会发布《关于在借壳上市审核中 严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》（证监发 （2013） 61号），决定在上市公司借壳上市审核中严格执行首 次公开发行股票上市标准，明确借壳上市应符合《首次公开 发行股票并上市管理办法》规定的发行条件，即借壳等同 IPO。
  此后，审核标准由“趋同”变“等同”。2014年10月，中国证监会再次修改《重组办法》，明确 对借壳上市执行与IPO审核等同的要求，并明确创业板上市公 司不允许借壳上市。中国证监会规定借壳上市条件与1PO标准等同的考虑有：一是提局借壳上市门植，抑制市场炒作。
  借壳上市条件低 于IPO标准，投资者对绩差公司被借壳预期强烈，市场对绩差 公司的炒作成风，内幕交易时有发生，绩差公司通过卖壳成为 股市“不死鸟”，难以形成有效的退市制度。借壳上市条件与 IPO标准等同，有利于遏制市场对绩差股的投机炒作，从根本 上减少内幕交易的动机，形成有效的退市制度。
  二是借壳上市条件与IPO标准等同，防止市场监管套利。 部分IPO终止审查或不予核准企业转道借壳上市，通过借壳上 市规避IPO审查，引发了市场质疑。统一借壳上市与IPO的审 核标准，可以防止审核标准不一致带来的监管套利。同时，借壳上市条件与IPO标准等同，引导资本等市场资 源和监管资源向规范运作程度高的绩优公司集中，有利于优化资本市场资源配置功能，促进产业结构优化升级，服务于国民 经济调结构、转方式的总体大局。
  第二个阶段，扎紧“篱笆”阶段，主要在借壳认定上从严 监管。这个阶段的成果主要体现在2016年《重组办法》的修 订及其一系列的配套文件的出台。2014年以来，随着并购市场的发展，新的交易模式不断 出现，刻意规避借壳上市的监管套利的现象也有所增加，需要 进一步完善上市公司并购重组监管政策，优化对重组上市的监 管，维护市场正常秩序。
  因此，2016年中国证监会再次启动 对《重组办法》的修改工作。一是完善了交易规模的判断指标。对于所购买资产的规 模，从原有的资产总额单项指标调整为资产总额、资产净额、 营业收入、净利润、股份等五个指标，只要其中任一达到 100%,就认定符合交易规模要件；除量化指标外，还增设了 主营业务根本变化的特殊指标。
  二是为了进一步明确“控制权变更”的判断标准，遏制 规避套利，修改后的《重组办法》参照成熟市场经验，主要 从“股本比例”“董事会构成”“管理层控制”三个维度完善 控制权变更的认定标准。三是将首次累计原则的累计期限定为60个月，以明确市 场预期、增强可操作性。